近60%營收來自資料中心，美光科技（Micron Technology，MU）前十大客戶占逾半

美光科技（Micron Technology，MU）2026會計年度約60%營收來自資料中心，前十大客戶合計貢獻超過一半營收。AI需求帶動公司繳出創紀錄業績，但年報也揭露客戶集中及記憶體供過於求的風險。

美光在2026會計年度年報中說明資料中心營收占比及主要客戶集中度，並指出，若主要客戶減少採購或資料中心建設延後，可能影響公司業績。

截至2026年9月3日止的第4季營收為542億3,000萬美元（約72兆3,400億韓元），依美國會計準則計算的淨利為377億100萬美元（約50兆3,135億韓元）。營收較去年同期增加379%。

2026會計年度全年營收為1,331億8,800萬美元（約177兆6,700億韓元），年增256%。不過，2026會計年度有53週，比前一年度的52週多1週。

第4季DRAM營收為398億美元（約53兆930億韓元），占總營收73%；NAND營收為141億美元（約18兆8,094億韓元），占26%。

記憶體價格上漲也推升業績。美光在簡報資料中指出，第4季DRAM平均銷售價格較前一季上漲十幾個百分點，NAND則上漲約30%；同期DRAM位元出貨量增加中個位數百分比，NAND出貨量增加約10%。

美光在9月30日發布的業績簡報中表示，2027曆年高頻寬記憶體（HBM）供應量已有大部分簽約，合約價格也較前一年大幅提高。

AI資料中心用固態硬碟（SSD）營收也有所成長。第4季資料中心SSD營收約100億美元（約13兆3,400億韓元），超過去年同期的10倍。

美光在9月30日公開的業績說明稿中表示，26份策略客戶協議（SCA）涵蓋至2030年預估營收的35%以上。這些協議採多年期「照付不議」（take-or-pay）方式，約定供應數量。

上述預估營收中，四分之三已有價格計算機制；其餘部分則以市場價格為基礎定期協商。

這些協議涵蓋的營收比率，不代表2027年全部產量都已確定售出。以預估營收計算的合約涵蓋範圍，應與特定年度的產量區分看待。

年報指出，長期合約可能降低公司依市場情況調整供應的空間；若客戶未能履行約定採購量，也可能引發合約執行爭議。

美光在年報中將三星電子（Samsung Electronics，005930）及SK海力士（SK hynix，000660）列為競爭對手。本報先前曾報導美光執行長將記憶體視為AI策略基礎設施，以及公司說明策略客戶協議已達16份。

財報公布當天，Reddit的r/optionstrading版上有貼文指出，儘管營收、每股盈餘及下一季財測表現強勁，盤後股價波動仍有限。留言中，有人認為市場已提前反映預期，也有人對業績成長表示肯定；這些僅是該討論版使用者的看法。

美光在2026年9月30日發布的業績簡報中，將2027會計年度第1季營收預估為615億美元（約82兆410億韓元），誤差範圍為±15億美元（約2兆10億韓元）。同份資料並預期，2027及2028曆年的記憶體供需將較2026年吃緊。

年報警告，若客戶需求弱於預期，或未履行長期採購承諾，可能出現供應過剩及價格下跌。創紀錄業績與長期合約並未消除記憶體產業景氣波動的風險。