美國2026、2027年成長率預估升至2.4% RBC估加拿大升息幅度更大

美國2026年與2027年經濟成長率預估均上修至2.4%。RBC經濟研究（RBC Economics）在11月12日發布的報告中預估，在基本情境下，加拿大後續升息幅度將高於美國。

該報告《央行仍聚焦通膨風險》（Central banks remain focused on inflation risks）也將美國2026年成長率預估從2.1%上修至2.4%，2027年則從2.2%上修至2.4%；兩年的失業率預估均為年平均4.2%。

美國經濟分析局（Bureau of Economic Analysis，BEA）公布，第三季實質國內生產毛額（GDP）季增年率為3.4%，高於第二季的2.2%。不過，這項季增年率實績與RBC的全年成長率預估採用不同統計口徑，不能直接比較。

美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics，BLS）公布，10月非農就業人數增加16萬5000人，失業率為4.1%。這是單月實績，與RBC預估的年平均失業率口徑不同。

物價指標則呈現不同走勢。10月消費者物價指數（CPI）月增0.4%，扣除食品與能源的核心CPI月增0.3%；核心CPI月增率從8月至10月連續三個月維持在0.3%。

第三季核心個人消費支出（PCE）物價指數季增年率為2.5%，低於第二季的3.3%。另一方面，9月最終需求生產者物價指數（PPI）月增1.3%，其中最終需求商品價格上漲2.6%，能源價格上漲10.8%。RBC經濟研究在11月12日的報告中指出，近期生產者物價顯示供應鏈仍帶來額外通膨壓力。

生產者物價與消費者物價的涵蓋項目和統計期間不同，因此不能只憑9月PPI上漲，就斷定核心消費者物價正在加速。

美國聯準會（Federal Reserve，Fed）在10月會議將基準利率目標區間維持在年利率3.75%至4.00%。表決結果為10比2，兩名反對者支持升息0.25個百分點。

克里斯多福・沃勒（Christopher Waller）聯準會理事表示：「如果10月核心CPI漲幅與前兩個月相近、約為0.3%，或高於這個水準，可能就需要採取更強硬的政策措施。」他補充，聯準會也可以在12月會議考慮升息0.50個百分點。這番談話發表於10月CPI公布前；後續公布的核心CPI月增率為0.3%，與他所述情境相符。

加拿大央行（Bank of Canada）10月28日升息0.25個百分點，將基準利率調至2.50%。央行表示仍保留進一步升息的可能性，但會考量不確定性，審慎行動。

RBC經濟研究在11月12日的報告中預估，若加拿大經濟持續改善，加拿大央行可能從12月起至2027年年中再升息三次，將利率提高至3.25%。在基本情境下，加拿大預計再升息0.75個百分點，高於美國的0.50個百分點；該報告也指出，美國升息風險可能高於基本預測，但這不代表基本情境下美國升息次數多於加拿大。

美國勞工統計局預計於13日晚上9時30分（台灣時間）公布10月PPI。這是9月生產者物價數據公布後，接續發布的下一份月度指標。