華爾街代幣化「不少仍是口號」：Figure高層要求證明實際效用

Figure數位資產部門總裁里德・賽門（Reid Simon）指出，華爾街推動資產代幣化，除了金融機構參與，也必須展現實際效用。

《Crypto In America》於11日公開的專訪中，賽門表示：「傳統金融機構和知名品牌進入鏈上市場值得歡迎，但現實中相當一部分只是『口頭承諾』。」他的意思是，光是在項目掛上知名金融機構的名字，或把既有產品搬上區塊鏈，都不足以證明代幣化的價值。

賽門提出的判準包括：使用者能否取得過去難以接觸的資產、資產上鏈後是否具備新功能，以及交易成本效益是否改善。他在專訪中說：「需要創造新的效用。」

Figure最初從房屋淨值信用貸款（HELOC）業務起步，讓屋主以房屋累積的淨值作為基礎借款。之後，公司將業務擴展至貸款債權代幣化與交易，以及協助貸款公司籌資。旗下主要服務Democratized Prime是一個連結資金提供者與機構借款人的貸款平台。

在該平台上，資金提供者並不會直接把錢借給屋主。貸款公司負責籌資並提供消費貸款，再向資金提供者支付利息。

Figure提出的替代籌資方式是倉儲融資，也就是貸款公司以持有的貸款債權作為擔保，向金融機構借款。

Figure將區塊鏈與智慧合約用於貸款籌資、利息支付和擔保品管理，目標是讓貸款公司能從傳統金融機構以外取得資金。

Figure在11日公開的《Crypto In America》專訪中表示，公司目標是降低貸款公司的籌資成本，進而降低消費者的貸款利率。這是公司提出的目標，不代表已確認實現降息。

金融機構推動代幣化也已不只停留在宣布階段。美國存管信託與結算公司（Depository Trust & Clearing Corporation，DTCC）已以區塊鏈代幣化資產完成首筆即時交易。

不過，交易執行、產品廣泛流通與成本降低是不同的成果，必須分別檢視。代幣化資產實際成交，並不等於流通範圍已擴大或成本已改善。

杜拜金融服務管理局（Dubai Financial Services Authority，DFSA）發布的白皮書指出，代幣化資產的次級交易仍有限。白皮書列出的市場擴大條件包括託管、數位支付、平台互通、法律權利與交易流動性。

發行代幣或有金融機構參與，並不代表託管、支付和平台互通等基礎設施已經到位。資產上鏈與資產能否在市場順暢流通，是兩回事。

即使把貸款債權移到區塊鏈，貸款本身的風險仍然存在。借款人無法還款或擔保品價值下跌，都可能使資金提供者蒙受損失；自動化也無法消除違約風險。