CoreWeave估未來3個月收逾90億美元預付款，逾30億美元涉既有雲端合約續約

CoreWeave（CRWV）預估，未來3個月將收到約90億美元的客戶預付款與押金，其中逾30億美元與既有雲端基礎設施合約續約有關。

CoreWeave於10日第三季財報說明會公布這項預估。財務長 Nitin Agrawal（尼汀・阿格拉瓦爾）表示：「既有基礎設施不需要額外資本支出。」他指出，這些合約可運用已建置的設備，不必購買新設備。

執行長麥可・英特拉托（Michael Intrator）在同場說明會表示：「以目前的殖利率水準，我們不會透過無擔保債券市場為業務融資，也沒有這個必要。」公司計畫改以特定客戶合約作為擔保借款，並在需要時分批動用資金。

CoreWeave將合約擔保貸款用於建置交付已簽約待履行訂單所需的基礎設施。截至9月底，公司的在手合約金額為1,325億美元，代表未來服務相關合約的規模，並非目前持有的現金。

客戶預付款與押金是公司提供服務前收到的資金。約90億美元是CoreWeave預估未來3個月將流入的金額，不代表公司已經取得這筆現金。

公司也為短期客戶合約安排融資工具。CoreWeave於8月簽訂名為「DDTL 5.5」的貸款承諾，額度為26億美元，可在承諾額度內按需要分批借款。公司稱，這是首項專為支援短期客戶合約設計的融資安排。

英特拉托表示，短期合約的年化價格按每1 MW電力計算超過4,000萬美元；新建基礎設施的4至5年期合約，按相同基準計算，每 MW 約為2,000萬至2,500萬美元。

合約期限不同，公司與貸款機構看重的條件也有所差異。英特拉托表示，長期合約有助預估建置設施所需的收入，短期合約則讓公司有空間因應價格變化。

CoreWeave在7月全面調漲服務價格約25%，並於該季後段再調漲約10%。這反映當時提供的服務價格變化，不代表先前簽訂的所有合約都按相同比例調價。

英特拉托表示，本季價格仍在上漲，漲幅高於成本增幅，但未公布具體調漲幅度。

CoreWeave於10日向美國證券交易委員會（SEC）提交的第三季財報顯示，營收為36.61億美元，較去年同期增加168%；資料並列出8.46億美元淨利息費用及7.09億美元淨損。

客戶預付款並非AI基礎設施業者獨有的做法。TechCrunch報導，競爭業者也曾透過微軟（Microsoft，MSFT）的大額預付款取得運算容量。

華爾街對財報反應正面，債券投資人則較為謹慎。上月，CoreWeave部分公司債殖利率超過15%，市場也對資料中心投資尚未開始產生收益前所需的債務融資提出疑慮。

預付款可能降低公司當下的借款需求，但即使需求與價格進一步上升，公司仍須依合約條款提供服務。CoreWeave的融資規劃取決於目前的運算需求與定價能力能否延續。