美債2年期殖利率單日升17基點，2年與10年期利差由32縮至25基點

美國公債2年期與10年期殖利率利差於10日（美東時間）單日收窄7個基點，降至25個基點。兩種年期的殖利率都上升，但2年期升幅較大，殖利率曲線呈現「熊市趨平」（bear flattening）。

美國財政部（U.S. Department of the Treasury）每日公布的公債平價殖利率顯示，2年期殖利率由9日的4.56%升至10日的4.73%，上升17個基點；同期10年期殖利率由4.88%升至4.98%，上升10個基點。10年期殖利率減去2年期殖利率後，利差由32個基點縮至25個基點。1個基點等於0.01個百分點。

公債殖利率與價格反向變動。兩種年期的殖利率同步上升，且2年期升幅較大，使利差縮小，這種走勢稱為熊市趨平。10年期殖利率仍高於2年期，因此殖利率曲線尚未倒掛。本報先前曾報導短天期公債殖利率跌幅較大、長短天期利差擴大的案例。

美國財政部公布的平價殖利率並非實際成交殖利率，而是根據紐約聯邦準備銀行在交易日下午3時30分前後取得的指標公債買進報價計算出的參考值。芝商所（CME Group）提及的10年期殖利率盤中一度突破5%，與美國財政部公布的4.98%數值，觀測時間和計算方式不同。

美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics, BLS）表示，10月消費者物價指數（CPI）經季節性調整後，較前月上升0.4%。升幅低於9月的0.6%，但高於市場預期的0.3%。扣除食品與能源的核心指數，則從8月至10月連續三個月經季節性調整後月增0.3%。

美國勞工統計局表示，由於缺少2025年10月的調查資料，無法公布2026年10月可比較的年增率。此次數據所顯示的通膨放緩，僅指月增幅下降。

克里斯多福·沃勒（Christopher J. Waller）美國聯準會（Federal Reserve）理事於10日（美東時間）CPI公布前發表演說時表示：「即使10月通膨有所改善，我仍支持12月升息25個基點。」他補充說，若核心CPI約為0.3%或更高，也應考慮升息50個基點。演說稿註明，這是沃勒個人看法，不代表聯準會同僚或聯邦公開市場委員會（FOMC）的立場。

荷西·托雷斯（Jose Torres）盈透證券（Interactive Brokers）資深經濟學家在10日的市場分析中表示：「大幅升息難以獲得合理支持。」托雷斯認為，能源價格下跌之際大幅升息，可能損害經濟擴張。

芝商所記錄顯示，CPI公布後比特幣（BTC）下跌。同一份市場更新指出，利率期貨價格反映的12月升息50個基點機率為14%，1月升息機率接近50%。這些數據只是特定時間點的市場觀察，不能據此確定聯準會的實際決策，也不能確認比特幣下跌的原因。