美國核心CPI連3個月月增0.3%　AI投資需求帶來通膨壓力的可能性受關注

美國10月核心消費者物價指數（CPI）月增0.3%。分析指出，除了能源價格上漲，人工智慧（AI）投資需求也可能擴大通膨壓力。

美國勞工統計局（BLS）11月10日公布的消費者物價資料顯示，扣除食品與能源的核心CPI在8月、9月及10月均月增0.3%。整體CPI月增率則從9月的0.6%降至10月的0.4%。能源指數月增率也從5.2%放緩至0.7%，核心指標則維持相同增幅。

同份資料顯示，居住成本指數月增0.3%，占整體CPI當月漲幅逾30%；食品指數則上漲0.5%。

Annex Wealth Management首席經濟策略師布萊恩・雅各布森（Brian Jacobsen）11月10日表示：「油價衝擊也滲入核心通膨。」他認為，即使從指標中直接排除能源，物價壓力仍然存在。

雅各布森也指出，AI投資需求可能占用其他經濟活動所需資源，進而推高價格。他特別提到水管工、電工等技術人力的聘用成本，認為招募擴建AI設施所需人員的費用可能成為通膨問題。這次CPI資料並未單獨列出AI投資對物價漲幅的貢獻。

美國聯準會理事克里斯多福・華勒（Christopher J. Waller）11月10日在演講中表示：「很難認為AI擴張和能源價格高漲的影響會很快消失。」華勒指出，企業對AI相關先進設備的投資正在增加，聯準會也在關注部分先進產品的價格上漲。

華勒說，聯準會研究人員利用採購經理人調查追蹤各品項的價格壓力。先進產品價格壓力指數在去年12月上升，今年1月進一步走高，2月的生產者物價指數也出現相關價格漲幅。他說明，這項分析並未將10月消費者物價漲幅歸因於AI需求。

華勒在同一場演講中表示，他傾向支持聯邦公開市場委員會（FOMC）12月會議升息0.25個百分點；他也說，若10月核心CPI增幅與近兩個月相同、約為0.3%或更高，就應考慮升息0.5個百分點。這些談話發表於物價資料公布前，利率決策尚未作出。

對AI需求影響整體物價的程度，也有審慎看法。華勒在7月的演講中提到半導體、伺服器等部分品項價格上漲，但認為當時對整體物價的影響有限；他同時表示，若投資激增持續，影響可能擴大。

美國勞工統計局表示，由於缺少2025年10月的調查資料，這次未公布年增率。下一次消費者物價指數將於12月10日公布。