ECB副總裁籲深化歐洲金融整合　談數位歐元、Pontes

歐洲中央銀行（European Central Bank，ECB）副總裁呼籲歐洲深化單一市場與金融、支付基礎設施整合，以因應地緣政治衝擊。他也談及數位歐元在零售支付上的角色，以及9月啟動的Pontes如何支援代幣化資產的批發結算。

波里斯·武伊契奇（Boris Vujčić）ECB副總裁2日在愛爾蘭都柏林舉行的金融系統會議演說中表示：「與其放棄開放，歐洲更應建立能維持開放的韌性。」他指出，封閉市場會削弱連結，也可能使風險集中在特定管道。

武伊契奇認為，地緣政治衝擊會直接影響經濟成長與物價，也可能威脅金融穩定。受到衝擊的國家或產業若曝險較高，相關銀行可能面臨損失與融資成本上升，進而縮減放款。他提出的應對方向包括維持資本與流動性緩衝、分散融資來源與供應鏈，以及打造能承受營運和網路威脅的支付系統。

ECB第3143號工作論文分析俄羅斯入侵烏克蘭前後的情況，研究涵蓋2021年第一季至2023年第一季的363家歐元區銀行，以及超過50萬家企業。研究發現，地緣政治風險曝險較高的銀行大幅縮減放款；依賴這些銀行的企業無法從其他銀行充分取得替代資金，因此減少投資與雇用。放款縮減的影響持續約3季。研究團隊註明，論文內容不代表ECB官方立場。

ECB分析估算，歐盟成員國彼此間商品與服務交易的摩擦，若以關稅等值計算，分別約為67%與95%。這並非實際徵收的關稅，而是納入法規與行政成本、消費者偏好及本國市場偏向等因素的上限估算。

ECB另一項分析指出，歐洲內部股市整合的進展落後於歐洲與美國之間的連結。自2014年以來，歐元區國家彼此間的持股摩擦，以稅負等值計算約下降12個百分點；歐元區與美國之間的摩擦則約下降25個百分點。

武伊契奇也呼籲深化銀行聯盟與資本市場聯盟。若要讓銀行在歐元區內跨境調度資本與流動性時受到較少限制，歐洲需要建立存款保險制度，並採行一致的銀行危機處理架構。他也提到調和預扣稅的做法，讓儲蓄能跨境轉為投資，並說明這並非宣布新制度即將上路。

在支付領域，武伊契奇表示，數位歐元可降低歐洲對非歐洲零售支付業者的依賴；Pontes的啟動則是批發數位支付基礎設施的重要里程碑。ECB於9月21日啟動以分散式帳本技術（DLT）為基礎的Pontes，讓代幣化資產交易能以央行貨幣結算，並表示首批參與的市場機構與DLT業者已準備就緒。

歐元體系的Appia構想也在探索DLT、代幣化與央行貨幣如何在歐洲金融生態系中協同運作，並著重互通性與共同標準。