STRC現金股利由Strategy支付，塞勒回溯四世紀金融史

Strategy（MSTR）發行的STRC優先股，現金股利由發行公司支付；持有人持有的是公司發行的優先股，並未直接擁有Strategy持有的比特幣（BTC）。

Strategy創辦人兼執行董事長麥可・塞勒（Michael Saylor）在8日公開的文章中寫道：「數位信用花了四個世紀才得以實現。」他將股票轉讓、優先股利權、稅法與證券發行制度，串連為STRC的歷史背景。

塞勒提出的第一個案例是1602年荷蘭東印度公司的股票轉讓。他將股東出售持股後，公司仍能持續運用已募集資本的特點，連結到現今的融資架構。荷蘭國家檔案館留有當時的股東登記簿。

第二個案例是1836年馬里蘭州的巴爾的摩與俄亥俄（B&O）鐵路融資。塞勒將當時的優先股利權列為早期優先股案例；馬里蘭州法律紀錄也保存了相關資料。

塞勒也將美國涉及資本返還的稅法與證券發行規則納入年表。這是他把不同時代的制度連結到當前商品的詮釋，不代表過去的股票或鐵路融資商品與STRC相同。

資本返還是指分配款在稅務上被歸類為返還投資本金，可能降低取得成本。塞勒將此列為STRC的背景之一，但這不代表所有投資人都會有相同的稅務結果。

棚架註冊是先行登記證券，再視需要發行的制度。塞勒將這項制度也列為歷代融資方式的一部分。

塞勒也談到市場增發機制。已發行股票在投資人之間交易時，公司不會因此取得新資金；若公司將新股售予市場，款項則會流入公司。

Strategy於2025年7月首次公開發行STRC，募集25億2,100萬美元。公司表示，扣除發行費用後的淨募集資金用於買進2萬1,021枚比特幣。

STRC持有人對公司的比特幣不具有所有權或擔保權。Strategy說明，STRC並非以其比特幣持倉作為抵押。

STRC賦予持有人對公司剩餘資產的優先請求權，但債權人的請求權順位在優先股之前。優先股在股利或剩餘資產分配方面，享有優先於普通股的權利。

STRC產品資訊顯示，2026年10月之後的股權登記日適用年股利率為12%，股利率可能每月調整。

提交給美國證券交易委員會（SEC）的公開說明書規定，董事會須宣告股利，且公司有依法可供支付的資金時才會支付。因此，產品資訊所列股利率不代表現金股利已確定。

即使分配款在稅務上被歸類為資本返還，也不代表所有投資人取得的都是「免稅收益」。Strategy表示，稅務結果可能因人而異；台灣居民適用的具體稅務處理方式尚未確認。

STRC的股權登記日自2026年11月1日起設為每日，包含週末與假日；實際付款則在營業日處理。本報此前曾報導日配息方案的初步贊成票數統計，Strategy的2026年第三季財報也提及相關內容。