大型山寨幣指數近1個月跌16.02%；Block Scholes分析比特幣本輪低點早於美國期中選舉

比特幣以外的大型加密資產指數，近1個月報酬率為-16.02%。單憑這項數據，無法認定近期跌勢是由美國期中選舉造成。

Coin Metrics在查詢頁面以「最近一次紐約市場收盤」為報酬率基準，但未公開確切的統計時間。

該指數CMBI10EX納入9種比特幣以外的大型加密資產，並依調整後流通市值加權。因此，-16.02%代表整體指數的變動幅度，不表示每種山寨幣都下跌相同幅度。

美國聯邦選舉委員會（FEC）將聯邦大選日列為11月3日（當地時間）。期中選舉將改選眾議院全部435席，以及參議院約三分之一席次。

Block Scholes在《Rate Hikes, Midterms and Prediction Markets》報告中分析，截至10月27日，國會組成可能影響數位資產法案的進程與範圍。這是對法案審議的分析，並不代表選舉會推動加密資產價格。

過去的選舉與比特幣週期低點也沒有固定關係。Block Scholes分析，2014年、2018年和2022年期中選舉後，該週期低點分別在71天、39天和13天後形成。

本輪週期低點則早於選舉出現。Block Scholes計算，6月30日形成的低點比11月3日選舉早126天，較2025年10月高點下跌約53%。

不同分析機構對選舉後1年報酬率的計算也有差異。Block Scholes列出的三次報酬率為25.6%、44.4%和78.1%；CryptoQuant對相同期間的統計則為24.5%、44.9%和92.3%。

兩份分析都認為三次報酬率為正，但基準價格與計算方式不同，數據不能合併比較。樣本也只有三次，因此難以據此斷定選舉對價格的影響。

2022年期中選舉期間，FTX倒閉也同時發生。解讀選舉前後的價格走勢時，還須考慮這類同期發生的其他事件。

本刊先前也曾報導美國期中選舉前的比特幣市場行程，當時也將就業數據與大型科技公司財報列為重要日程。

另有資料衡量選舉預期與比特幣報酬率之間的關係。Block Scholes列出的數據顯示，截至10月26日，Kalshi平台上民主黨掌控參議院的機率每日變化，與比特幣每日報酬率之間的60日移動相關係數為-0.02。

Block Scholes以10月26日下午6時（韓國時間）為基準計算，涵蓋選舉日的7至14日期間，比特幣選擇權隱含波動率為37.8%。這比14至30日期間高2.8個百分點，低於2024年總統大選前8天相同比較中14.4個百分點的差距。Block Scholes據此分析，市場沒有把這次選舉視為重要的短期價格催化因素。

利率決策也是市場背景之一。美國聯準會（Federal Reserve）在10月28日將基準利率目標區間維持於年率3.75%至4.00%，表決結果為10比2。兩名反對的委員支持升息0.25個百分點。

Binance在10月30日公告中估計，熱錢包遭入侵造成的代幣資產損失約為63億美元（約8.5兆韓元）。公司另列出約30億美元（約4兆韓元）的鏈上凍結金額，並於10月31日表示，受損資產補足率已達90%。

損失估值、凍結金額與受損資產補足率是不同指標。Binance公告指出，部分額外資產將自11月3日下午1時（韓國時間）起分階段恢復提領。