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以太幣(ETH)衍生品市場熱度創新高，交易者押注價格續漲
根據 CryptoQuant 社群分析師 Maartunn 公布的最新數據，全球最大衍生品交易所之一芝加哥商品交易所（CME）的以太幣(ETH)期貨合約未平倉量（open interest）已突破78.5億美元（約1兆898億韓元），創下歷史新高，顯示市場對於 ETH 的多頭預期再度升溫。
未平倉量指的是尚未結算或交割的期貨合約總數，通常能反映市場中投資人參與度與多空態度的強弱。Maartunn 指出，目前的數據表明投資人正在積極建倉且持有 ETH 表現出高度信心，這也讓市場目光重新聚焦至 ETH 之上。
根據 CryptoQuant 的分析，自 2023 年 4 月以來，以太幣在整體衍生品市場中的資金占比出現明顯上升，其基於永續合約（perpetuals）的交易量甚至一度首度超越比特幣(BTC)。此一趨勢表明，原本被壓抑的市場動能有望回歸 ETH 陣營。
此外，加密市場的整體槓桿使用率也呈現擴張趨勢。不僅以太幣，包含 Solana(SOL)、瑞波幣(XRP)、狗狗幣(DOGE) 等主流替代幣也在期貨市場中展現活躍度，截至目前，所有主要山寨幣的總未平倉合約金額已從 260 億美元成長至 440 億美元（約 61.1 兆韓元），在短短不到一個月內上升近 70%。此現象反映投資人積極利用槓桿操作，提高潛在獲利空間。
然而，專家也提醒，過度使用槓桿可能放大市場波動風險，當行情掉頭或市場情緒反轉時，容易引發價格劇烈震盪，需投資人警惕波動性增加帶來的潛在虧損風險。
目前 ETH 價格已站上 3,743 美元（約520萬韓元）關卡，並成功突破數道技術阻力。鏈上數據平台 Glassnode 指出，下一個值得關注的價位為歷史「實現價格」加上 1 個標準差的區間——也就是 4,500 美元左右（約625萬韓元）。這一阻力區曾在 2021 年牛市與 2024 年 3 月成為 ETH 反壓區，若此次能突破，將是明確的上升訊號。
根據市場觀察人士分析，若 ETH 順利衝破這個關鍵壓力區，挑戰 2021 年 11 月所創下的歷史高點 4,891 美元（約679萬韓元）將成為可能。隨著交易所期貨市場與現貨市場連袂展現「結構性強勢」，ETH 是否能持續引領下一波漲勢，成為市場高度關注的焦點。
評論：以太幣衍生品市場的熱度不僅反映投資人情緒，也可能帶動現貨市場進一步上揚。然而，高槓桿操作潛藏的風險亦不容忽視，在參與的同時，投資人亦應審慎衡量潛在波動敞口。
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