Netflix（NFLX）星等升至4星，晨星維持每股80美元公允價值估值

晨星（Morningstar）將Netflix（NFLX）的星等從3星上調至4星，維持每股80美元（約10萬6,160韓元）的公允價值估值。星等變動反映股價下跌。

晨星在26日公布的每週股票名單中更新星等，該名單統計截至23日當週的資料；公允價值估值沒有變動。

Netflix公布財報後的首個美國交易日，也就是21日，股價下跌5.31%，收在65.04美元（約8萬6,310韓元）。

根據StockAnalysis的股價紀錄，Netflix在28日（當地時間）收盤價為61.79美元（約8萬3,000韓元），較21日收盤價低約5.0%。

經股票分割調整後，Netflix收盤價高點為2025年6月30日的133.91美元（約17萬7,700韓元）。28日收盤價較高點低53.9%。

Netflix於2025年11月進行10比1股票分割，上述價格比較已反映分割調整。

Netflix 2026年第3季營收為128億7,400萬美元（約17兆840億韓元），年增11.8%。營業利益率則從去年同期的28.2%升至34.6%。

公司預估第4季營收為134億4,200萬美元（約17兆8,380億韓元），年增11.5%，低於第3季的營收增幅。Netflix預估2026年全年營收為511億美元（約67兆8,100億韓元），年增13%。

Netflix將2026年廣告營收預估從約30億美元下調至約27億美元。

每股80美元的公允價值估值若與28日收盤價直接比較，高出約29.5%。這只是兩個價格之間的差距，不代表晨星預測股價會在特定期間上漲，也不是目標價。

晨星將Netflix的經濟護城河評為「窄」，評估不確定性列為「高」。儘管星等改變，公允價值估值與這兩項評估均維持不變。

晨星分析師馬修·多爾金（Matthew Dolgin）在2026年10月21日的Netflix財報分析中表示：「如果廣告方案於2027年在海外15個市場推出，我們認為這將帶動新訂戶大幅增加。」他以現有廣告方案市場的訂戶成長作為依據。

晨星也將美國及海外市場客戶流失率下降列為成長因素。Netflix在股東信中同樣表示，美國及全球客戶流失率較前一年改善。

另一方面，晨星指出，觀眾參與度未達預期，且今年廣告營收可能低於原先目標。管理層未承諾2027年營收將達雙位數成長，也是該機構提出的疑慮。

Netflix目前在包括韓國在內的12個市場提供廣告方案，並計畫於2027年擴展至另外15個市場。第一階段預計於2027年3月在EMEA的9個國家，以及哥倫比亞、秘魯和紐西蘭等共12個國家推出。