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在假設案例中，投入流動性池的200美元（約26萬5400韓元）增至400美元（約53萬800韓元）。若單純持有相同資產，價值則為500美元（約66萬3500韓元），比從池中取回的金額多100美元（約13萬2700韓元）。
大西洋理事會（Atlantic Council）在2021年10月發布的《為金融包容性設計去中心化金融》報告，以此案例說明流動性提供者可能面臨的「無常損失」（impermanent loss）。這不是實際投資績效統計，而是比較價格變動時，將資產存入流動性池與單純持有的結果。
計算以1枚以太幣（ETH）和100枚Dai（DAI）為起點。報告假設1枚以太幣價格為100 DAI，100枚Dai價值100美元（約13萬2700韓元），因此存入總值200美元（約26萬5400韓元）的資產。
之後，若以太幣價格升至400 DAI，單純持有1枚以太幣和100枚Dai，資產價值會是500美元（約66萬3500韓元）。從流動性池取回的資產則為0.5枚以太幣和200枚Dai；按相同價格計算，價值為400美元（約53萬800韓元）。
流動性池是將兩種資產存入智能合約，供使用者交換代幣的機制。價格變動期間若有交易，池內代幣數量也會改變；在這個案例中，價格上漲的以太幣持有量減少，Dai數量則增加。
Uniswap（UNI）在官方說明中將無常損失描述為：其中一種代幣的相對價格變動後，存入流動性池的資產價值可能低於持有相同兩種代幣的價值。比較基準不是最初存入的金額，而是同一時點持有相同資產的價值。
交易手續費收入可以縮小兩種結果的差距，但實際收入會依流動性池的交易量而變動。Uniswap指出，手續費不一定能抵銷無常損失。因此，僅憑收到手續費，不能判定流動性提供者的績效高於單純持有。
在Uniswap v3、v4等將流動性配置於特定價格區間的模式中，若市場價格超出設定範圍，該部位可能停止賺取手續費。v2則是在所有價格區間都維持流動性啟用。
本報先前曾報導，將S&P 500的500檔成分股放入單一自動化做市商（AMM）流動性池的模型，自年初以來表現約低於單純持有3%。該結果同樣是特定模型的計算。
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