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根據 CryptoQuant 的數據，雖然加密貨幣交易所幣安（Binance）近期的比特幣(BTC)持倉量出現下滑，但平台所累積的「未實現收益」卻創下歷史新高，形成強烈對比。專家認為，這一現象主因在於近期比特幣價格大幅上漲，推升資產價值。
根據 CryptoQuant 發佈的鏈上數據顯示，自 2024 年 9 月以來，幣安的比特幣持倉量從約 63.1 萬枚降至目前的 57.4 萬枚，呈現穩定下降趨勢。不過，儘管數量減少，其持有比特幣所產生的「未實現收益」卻超過 6 萬枚 BTC，折合約 97,000 美元價格計算，總值高達 83 兆韓元（約合 8,300 億台幣）。
目前幣安所持有的比特幣主要用於平台流動性支援與 BNB 鏈生態發展，另有約 1.6 萬枚被配置在作為 BTCB（比特幣鍊上代幣）的抵押用託管錢包中。
值得注意的是，交易所的比特幣持倉量下降通常代表資產轉移至交易所外部，可被視為一種「長期持有」信號。CryptoQuant 分析指出，這反映出投資人對比特幣的信心增強，願意透過去中心化錢包保存資產。
此外，隨著比特幣價格近日屢創新高，整體市場買氣也明顯升溫。據統計，上週比特幣價格創下歷史新高後，幣安的現貨交易量日增至歷史高點，並且在全球市場市占率達到 52%。其他主流交易平台如 Crypto.com、Coinbase、Bybit、OKX 等也同步出現交易量暴漲現象。
在衍生品市場方面，包含幣安、Bybit、Gate.io 等主要交易所的期貨「未平倉合約」（Open Interest）同步攀升，顯示市場中湧入大量預期價格上行的做多（Long）部位。
不過，儘管市場氣氛相對正向，部分分析師開始對短期風險提出警訊。有專家指出，目前市場似乎進入「獲利了結」階段，自 2024 年初以來首次出現長期持有者轉趨賣方，這可能成為限制比特幣續漲的潛在因素。
雖然機構型投資人與 ETF 出現部分拋售現象，但買盤整體仍具支撐力。評論：當前最大不確定性，在於這股需求是否能持續一段時間。如果買盤力道減弱，可能導致市場結構出現動搖，進而引發更劇烈的價格修正。
綜上所述，幣安比特幣持倉減少與未實現收益創新高的對比，清楚顯示出當前加密市場既充斥樂觀情緒，又隱含風險訊號。當前階段，投資人應採取更細緻、彈性高的策略因應市場變化，以降低潛在波動帶來的衝擊。
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