CMCC Global代幣化兩檔基金，Tether與Bitfinex Securities參與

CMCC Global於2026年10月22日宣布，將Crest Fund與Liberty Bitcoin Accumulation Fund（LBAF）的基金份額代幣化，並依薩爾瓦多數位資產法律架構提供。公司稱，這是該法律架構下首批發行的基金中的基金代幣。

代幣發行與管理基礎設施由Tether的Hadron提供，Bitfinex Securities則負責發行與交易平台。CMCC Global透過PR Newswire發布的公告表示，這兩檔基金也是首批在Bitfinex Securities平台提供的代幣化基金。上述「首批」說法均來自公司公告。

Bitfinex Securities的申購與交易頁面分別說明兩種代幣的性質：△LBAF代幣代表以比特幣（BTC）計價基金的經濟所有權；△CREST代幣代表以美元計價基金的經濟所有權。

公告將兩檔基金介紹為投資於市場中性數位資產策略的基金中的基金。基金中的基金是將投資人的資金分散配置至多檔個別基金或策略的架構。

兩地的法律管轄範圍應分開看待。公告稱，代幣發行與交易依據薩爾瓦多法律架構；但Bitfinex Securities頁面將兩檔基金列為設立於開曼群島的獨立投資組合。因此，把這項產品稱為「薩爾瓦多基金」，或解讀為薩爾瓦多政府為其收益背書，都不準確。

薩爾瓦多數位資產委員會（CNAD）向Bitfinex Securities薩爾瓦多法人核發登記編號PSAD-0001。登記頁面公開其業務範圍，包括數位資產發行與平台營運。不過，這項登記僅顯示業者已登記；目前公開資料未能確認這兩項產品各自的發行核准文件或核准編號。

CNAD表示，會依薩爾瓦多法律與規定審查發行人及代幣化專案。數位資產發行法訂定數位資產公開發行的法律架構，各專案是否符合要求及是否獲准，則由委員會個別審查。

CMCC Global先前也曾與Tether合作。本報10月14日報導，Tether與CMCC Global的Titan Fund對支付基礎設施公司Saber Money進行策略性投資。當時是企業投資；這次則是將CMCC Global管理的基金份額代幣化，交易性質不同。

CMCC Global表示，這項交易旨在透過受監管的代幣化證券基礎設施，將數位資產策略帶上鏈。至於投資人參與便利性與流動性是否改善，目前仍是參與公司的說法。

基金份額代幣化的風險管理也受到監管機關關注。愛爾蘭央行總裁加布里埃爾·馬克盧夫（Gabriel Makhlouf）於10月1日在都柏林一場會議演講時表示：「光靠技術，無法實現這些效益。」他指出，代幣化可能提升支付效率與透明度，但也須一併管理安全、託管與治理風險。

僅憑公告與申購頁面，無法得知費用、贖回條件及可能損失，仍須查閱完整的基金說明書。平台頁面標示「Accredited」，但各產品的申購資格與次級市場交易條件，仍以正式產品文件為準。