4.734億美元代幣化規模中，Strategy 相關代幣有55%集中在 xStocks

Strategy（原 MicroStrategy，$MSTR）相關代幣化規模達4億7340萬美元，其中2億6100萬美元、約55%集中在 xStocks 單一平台，其餘45%則分散在其他發行商。

Crypto Briefing 於20日報導，根據 CoinGecko 統計，代幣化股票市場總規模約為26億2000萬美元。Strategy 相關商品在整體市場中占有一定比重。

Strategy 是由麥可・塞勒（Michael Saylor）領導的公司，以大量持有比特幣（BTC）的財務策略聞名。Crypto Briefing 將其描述為上市公司中與比特幣關聯度最高的企業之一。當這檔股票以代幣形式進入區塊鏈，新增的交易需求正集中到單一平台。

xStocks 是由 Backed Finance 與 Kraken 旗下平台提供的服務。平台代幣並非實際股票，而是「背書追蹤憑證」（backed tracker certificates），設計上將基礎股票交由保管機構持有，並追蹤其價值。持有人可取得股票價格變動的曝險，也能在鏈上轉移代幣；商品支援24小時交易及零股持有。

以平台整體數據來看，xStocks 市值約8億7400萬美元，累計交易量已超過400億美元。本報先前曾報導 xStocks 由 STRCx 帶動的市場結構。

Crypto Briefing 表示，代幣化股票交易在2025年年中隨著實體資產（RWA）代幣化趨勢升溫而加快。此間，xStocks 已成為與 Binance、Ondo Finance（ONDO）等代幣化商品競爭的重要平台。競爭情況也可見於本報先前關於 Ondo Stocks 規模突破10億美元、Binance 推出5億美元規模商品應戰的報導。

Crypto Briefing 指出，Strategy 相關代幣的一項值得關注之處，是投資人興趣已延伸至普通股以外的資本結構，反映商品種類逐漸多元。不過，代幣持有人對基礎股票實際享有何種權利，仍取決於發行商及保管安排是否依約持有股票。

因此，55%這個數字呈現的是代幣化規模的分布，並不代表代幣與 Strategy 股票具有相同地位。解讀這項數據時，市場占比與持有人權利應分開看待。

Crypto Briefing 表示，即使競爭對手陸續推出自家 Strategy 相關商品，xStocks 能否維持55%占比仍是觀察重點；代幣化股票市場目前約26億2000萬美元的總規模後續如何變化，也值得持續關注。