StablecoinX 將以 USDE 股票代碼在那斯達克掛牌，獲 3.6 億美元資金進軍穩定幣市場

根據 Bloomberg 的報導，於 24 日（當地時間）加密貨幣基礎設施新創 StablecoinX 宣布與特殊目的收購公司（SPAC）TLGY Acquisition Corp. 完成合併協議，將透過這項交易在那斯達克以「USDE」為股票代碼公開掛牌，同時取得總額高達 3.6 億美元的資金。此舉標誌著 StablecoinX 將正式加入以太那（Ethena）生態系統，專注於以以太那官方代幣 ENA 為核心的加密儲備建構。

合併完成後，新公司將定名為「StablecoinX Inc.」，聚焦於提供以太那協議的基礎設施和質押服務。儘管經營權將轉移至上市公司，但以太那基金會仍保有 StablecoinX 的主要表決權，確保其生態治理核心不變。此次合併契約同時包括 3.6 億美元的 PIPE 融資（私募投資公開股權），其中 2.6 億美元以現金方式注入，剩餘的 1 億美元則為附有限售期的 ENA 代幣，並以折扣價格提供給戰略投資方。

參與此輪投資的機構包含以太那基金會、以及加密領域知名機構如 Ribbit Capital、Pantera 資本、Dragonfly、Galaxy Digital、Variant Fund（原名為 HOF Capital）與 Polychain 資本等。有鑑於以太那目前是鏈上原生穩定幣市場份額排行第三的發行商，主打產品 USDe 的市值已突破 61 億美元，僅次於 Tether（USDT）的 1,620 億美元與 Circle 所發行 USDC 的 640 億美元，其生態潛力備受市場矚目。

此項合併是為期五年、可續約之合作協議的一部分，StablecoinX 與以太那基金會還將共同設立投資委員會，負責管理和監控 ENA 儲備資產。預計整體交易將於 2025 年第四季完成交割。

StablecoinX 表示，將針對 ENA 建立長期儲備策略，預計動用 2.6 億美元現金進行 ENA 採購，這些代幣將全數鎖倉、不會進行拋售。以太那基金會亦補充指出，未來六週內將每日自公開市場購入價值 500 萬美元的 ENA，總計約佔 ENA 流通總量的 8%。此舉與比特幣(BTC)採取的「戰略性資產儲備模型」相似，企圖將 ENA 打造成公司財務資產之一。

評論：StablecoinX 的戰略也有望為傳統金融市場架起通往穩定幣市場的橋梁，如同 MicroStrategy 為比特幣所奠定的策略性資產模型。透過掛牌上市，投資人未來將可像投資上市公司股票一樣參與穩定幣市場的成長。

此次掛牌同時也呼應近期美國監管環境的改變。美國國會眾議院日前通過三部與加密貨幣相關的法案，其中一項特別針對穩定幣發行的法規，明確規範準備金要求與監管職責，並已由川普總統簽署為正式法律。這項變化提高了穩定幣企業在法規面運作的可預期性，也穩固了其在金融市場中的合法地位。

同時，穩定幣發行商 Circle 近期也透過紐約證交所上市，並於首日交易中出現超過 600% 的漲幅，顯示傳統金融機構對穩定幣標的的高度興趣與資本青睞。

評論：穩定幣正快速躍升為主流金融資產類別之一。從 Circle 的瘋狂行情，到 StablecoinX 的上市策略，美國資本市場正迎來進一步納入穩定幣業者的趨勢，規模發展與規範清晰化或將為產業帶來更廣闊的成長空間。

總結來看，StablecoinX 藉由 ENA 為中心的儲備策略結合那斯達克掛牌，正式將其定位為進軍全球加密金融基礎設施的關鍵參與者。隨著法律保障、資本後盾與協議支持到位，其於穩定幣產業中扮演領導角色的目標正逐步成形。