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美國10年期公債殖利率於19日（當地時間）上午降至5.08%，較近期高點5.3%回落。16日以科技股為主走弱的美股，在期貨市場出現反彈跡象，納斯達克期貨在紐約開盤前明顯走高。
標普500(S&P 500)期貨當天上午上漲0.47%，標普500指數16日則下跌1.09%。歐洲股市走弱，歐洲斯托克600指數早盤下跌0.78%，英國富時100指數午前下跌0.87%。亞洲市場表現分歧，韓國綜合股價指數(KOSPI)上漲1.76%，中國滬深300指數上漲0.09%，日經225指數下跌0.62%，印度Nifty 50指數下跌1.19%。布蘭特原油一度升至每桶108美元。《財富》雜誌(Fortune)指出，比特幣(BTC)報82,769美元。
IG首席市場分析師克里斯·比尚普(Chris Beauchamp)表示：「比起週五收盤時，現在看起來好多了。科技股又回檔一波之後，買家重新出現。」他並說：「在上週瀰漫的悲觀情緒中，很容易忘記標普500才在兩週前創下歷史新高。」他認為，上週「與其說是某種劇烈變化的開端，不如說更像一次健康的輪動」。
上週殖利率急升時的緊張氣氛，可從美國銀行(BAC)公布的圖表中看出。這份圖表由邁克爾·哈特內特(Michael Hartnett)團隊製作，顯示市場當時反映的風險水準，與全球金融危機時期相近。
利率上升會直接推高AI投資成本。債券市場殖利率走高，等於加重了向外舉債籌措AI開發資金的大型科技企業負擔。美國銀行的薩維塔·蘇布拉馬尼安(Savita Subramanian)在報告中指出：「超大規模雲端業者（hyperscaler）的「加權平均資本成本（WACC）」目前為10%，高於2023年的4%。」《財富》雜誌據此指出，10%已成為這些企業必須跨過的投資報酬率門檻。
蘇布拉馬尼安在同一份報告中寫道：「經濟學的基本原理是，在增量投入資本報酬率（ROIIC）跌破加權平均資本成本之前，投資都是合理的。」她列出的後續風險包括：△通膨 △實質利率 △信用事件 △監管加強 △股票供給超過需求。
她也談到市場目前的關注焦點。蘇布拉馬尼安表示：「我們的股票會議有90%都在談AI，其餘所有主題只占10%。但最後全都回到上面那個問題。」這個問題就是：AI投資的報酬率，能否高於資本成本。
大型科技企業債券發行增加，加上長天期債券ETF價格下跌的走勢，本刊先前已有報導。這波殖利率回落對比特幣價格的影響，仍有待另行確認。
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