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保羅都鐸瓊斯（Paul Tudor Jones）表示，2027年美國股市「將會是非常艱難的一年」，原因是新股發行量可能超過企業庫藏股買回與併購所吸收的股票供給。
瓊斯是都鐸投資（Tudor Investment）的創辦人兼投資長。他於13日（美國時間）接受 CNBC《Squawk Box》訪問時表示，美國股市的資金流向「可能是2002年以來最負面的」，也說自己打算在2027年全年放空股票。這些說法反映他的市場看法與投資意向，並非實際持倉或績效資料。
瓊斯認為，過去4年來，企業庫藏股買回與併購減少了股票供給，支撐了市場。企業買回自家股票可形成市場需求，而併購也可能影響股票供給。
他表示，大型首次公開募股（IPO）與後續股票發行增加，可能改變這種趨勢。他提到SpaceX發行股票，以及Anthropic與OpenAI未來可能募資；企業也可能為人工智慧（AI）基礎設施投資追加發行股票。
瓊斯提及的案例涉及未來可能的發行。訪談中並未確認Anthropic與OpenAI的發行時程或規模。
市場關注的問題是，投資需求能吸收多少增加中的股票供給。新股發行會增加市場上可交易的股票，庫藏股買回則可能形成企業買進股票的需求；瓊斯的看法較著重供給增加帶來的影響。
他將目前情況與1998年至2002年間IPO及股票解禁接連發生的時期相比。IPO解禁是指先前在一定期間內不得出售的股票開始可以交易。這項比較是瓊斯對當時與目前股票供給趨勢的看法。
本文未將高盛的供需預測作為比較依據。雖然已確認有引用相關數據的資料，但無法直接核對高盛原始報告。
這番談話是瓊斯對美國股市的看法，訪談內容未提供足以佐證其對加密貨幣市場或台灣投資人的影響之資訊。
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