美國眾議院首度通過穩定幣監管法案　擬禁演算法穩定幣、確保1:1資產儲備

美國國會眾議院近日首度通過聯邦層級的穩定幣監管法案，為美國加密貨幣產業帶來重大政策轉折。根據 Bloomberg 的報導，於 24 日（當地時間），該法案名稱為「美國穩定幣國家創新法」（GENIUS Act），目前已提交川普總統簽署，預計最快於本週內正式立法。

該法案生效後，將嚴格規範穩定幣的發行條件。其中最重要的一項變革，是「全面禁止」發行基於演算法的穩定幣，並要求所有穩定幣都須以「美元或美國國債等高流動性資產」進行 1:1 完全儲備。同時，發行方必須每月公布儲備狀況，並通過具公信力會計師事務所的定期審查。此外，法案亦納入反洗錢（AML）與消費者保護條款，有望大幅提升市場的「透明性」與「信任度」。

此項舉措也與川普總統近期提出的「經濟願景」相互呼應，被解讀為促使加密產業融入美國金融系統主體架構的重要一步。根據法案設計，擁有聯邦層級（如：貨幣監理署 OCC、聯邦存款保險公司 FDIC）發行許可證的大型穩定幣業者將接受統一監管，而資產規模低於 100 億美元的小型發行機構，則可受州政府監管，提供一定程度的制度彈性與產業適應空間。「若有海外穩定幣要進入美國市場」，則其母國須具備與美國「同等程度」的監管制度，才能獲得流通許可。

在眾多條文中，備受關注的是「禁止穩定幣提供利息」的規定。這項舉措被視為針對曾引發市場災難的 Terra(LUNA) 崩盤事件，旨在「遏止高收益誘因所埋下的系統性風險」。與此同時，所有演算法穩定幣都將直接被定義為非法產品，防堵任何類似事件再次發生。

儘管法案在眾議院以 308 票對 122 票的懸殊票數獲得通過，部分議員對法律內容仍持保留態度。國會議員史蒂芬·林區批評指出，GENIUS 法案可能「賦予大型科技公司發行自有穩定幣的權力」，此舉恐將「損害美元貨幣主權」，並引發個資與監管範圍的爭議。

不過，法案支持者則持樂觀態度，認為此舉將為數位金融激發創新動能。國會議員達斯蒂·強森（Dusty Johnson）便表示，這項法案將會「確認加密資產作為美國經濟下一波增長的重要推手」，同時也是川普總統「親加密政策」的重要成果之一。

根據目前進度推估，若總統如期簽署，法案將自發行法規細則後 120 天，或最遲於 18 個月內正式實施。屆時，美國穩定幣市場將面臨全面性重組，如何在合規與創新之間取得平衡，將是所有業者接下來的最大挑戰。

評論：這項由川普政府主導的聯邦穩定幣監管立法，不僅強化美國在數位金融領域的政策主導權，也提升對潛在風險的管控力。面對全球對加密監管趨嚴的趨勢，美國此舉無疑具有重要的示範意義。