MetaPlanet第3季賣出1萬枚比特幣、以1,499億日圓買回1.1萬枚

MetaPlanet（メタプラネット，3350）第3季賣出1萬枚比特幣（BTC），取得現金後再買回1.1萬枚。公司表示，這筆交易旨在展示持有資產可轉換為現金。

MetaPlanet於10月5日公告，先以1,247億日圓賣出1萬枚比特幣，將售得款項以現金持有，之後再以1,499億日圓買回1.1萬枚。賣出均價為每枚1,247萬98日圓，買回均價為每枚1,362萬6,928日圓，買回價格較賣出價格高約9.3%。截至9月底，公司持有4.4萬枚比特幣。公告也提到，公司正推動取得信用評級並改善融資條件。

MetaPlanet第3季賣出1萬枚比特幣、再買回1.1萬枚的消息此前已報導。此次交易中，公司強調持有量增加之餘，也能在償還時將資產轉為現金。公司是否成功取得信用評級或改善融資條件，目前尚未確認。

持有加密貨幣與現金並不相同

MetaPlanet截至6月30日的半年度財報列有短期借款674億8,600萬日圓，以及須於一年內償還的債券80億日圓。同一時點的現金及存款為10億8,700萬日圓，USDC為2億5,000萬日圓。這些數字不代表包含比特幣持有量或日後可用融資工具在內的整體流動性，但持有的加密貨幣數量與可立即動用的現金是不同項目。

公司過去原則上避免在股價低於所持比特幣淨資產價值時發行普通股。半年度報告指出，2026年上半年市值淨資產比率（mNAV）大多低於1倍，第2季也未發行第三方配售普通股。比特幣買進資金來自債券、比特幣擔保貸款、認股權證行使所得及業務收入等。發行股票可能稀釋既有股東持股，借款則會產生利息與還款時程。

Strategy（ストラテジー，$MSTR）也會分開管理持有量、現金支出與債務時程。依公司帳冊，截至10月5日持有84.8萬枚比特幣。CryptoSlate轉述的公司公告顯示，截至10月4日，專用準備金為48.8億美元（約新台幣1,520億元），另有美元現金8億3,340萬美元（約新台幣259億元）。

專用準備金用於支付特別股股利與債務利息，若要改作其他用途須經董事會批准。因此，不能將兩筆餘額都視為可自由用於償債的資金。

Strategy的2028年到期可轉換債券持有人可於2027年9月15日要求公司以現金回購，這是到期前可行使的選擇權。是否實際付款及付款金額，將取決於債權人是否行使權利、轉換或回購情況，以及當時的融資狀況。

兩家公司的案例顯示，比特幣持有策略也涉及現金與債務到期管理。到了償還時點，公司可評估賣出加密貨幣、增加借款，或發行普通股與特別股等方式；各種做法都可能帶來成本，或影響既有股東持股。

MetaPlanet這筆交易是否改變信用評級或融資條件，仍未確認。公司在公告中表示，計畫推動取得信用評級並改善融資環境。