以太幣期貨未平倉量增2.27%，USDT估值降6.58%

幣安以太幣(ETH)期貨未平倉量在10月6日至8日期間按ETH數量計增加2.27%，但USDT估值減少6.58%。合約未平倉量與估值是不同指標，單看數量無法判斷部位方向。

CryptoSlate比較幣安ETHUSDT逐小時資料後報導，未平倉量由區間起點的227萬9556 ETH增至終點的233萬1355 ETH；同一時點的USDT價值則由約61億7500萬USDT降至57億6800萬USDT。比較區間為UTC時間10月6日0時至10月8日21時，換算為台灣時間是10月6日上午8時至10月9日凌晨5時。

未平倉量是尚未平倉或結算的期貨合約數量。以ETH數量計算的指標呈現未平倉合約規模，USDT價值則反映這些合約的估值。幣安將USDⓈ-M永續期貨說明為以USDT或USDC計價及結算的線性合約。

CryptoSlate計算的每ETH隱含估值，從區間起點的2708 USDT降至終點的2474 USDT。這項數值是以USDT估值除以ETH數量得出，並非另外觀測到的現貨價格。即使合約數量增加，只要每ETH估值跌幅更大，總估值仍可能下降。

區間內的變化並非一路朝同一方向。以台灣時間10月8日凌晨0時為基準，ETH未平倉量為239萬9634 ETH；同日上午6時降至233萬1355 ETH，減少2.85%。不過，此前增加的合約數量高於這段減幅，因此區間結束時的數量仍高於起點。

未平倉量是某一時間點的合約餘額，強制平倉則是一定期間內發生的交易活動。因此，僅憑這些數值無法判定平倉規模或新部位的方向。

同一比較期間，幣安比特幣(BTC)期貨未平倉量按數量計減少1.45%，按USDT價值計減少5.97%。CryptoSlate計算指出，價格重新估值可解釋價值跌幅中的相當部分。這項比較以相同方式檢視ETHUSDT和BTCUSDT合約，並不代表整體交易所衍生品市場的走勢。

Talos於10月8日發布的週報指出，10月1日至7日期間，全市場ETH未平倉量增加0.6%至274億美元（約新台幣8,950億元），BTC未平倉量增加5.7%至463億美元（約新台幣1兆5,100億元）。由於統計期間與範圍不同，這些數據不能與幣安單一ETHUSDT合約10月6日至8日的數值直接比較。

這組數據顯示，合約未平倉量增加不等於買方占優或價格上漲。CryptoSlate公開的區間數據與計算已對照原文，但未另行重現過去的逐小時觀測值。僅憑這些數據，也無法確認多空部位方向，或各帳戶的槓桿與脆弱程度。