代幣化股票流通價值約29.3億美元　81%集中於3家發行商

代幣化股票流通價值約29.3億美元，其中約81%由3家發行商占有。發行商集中度已有數據支持，但尚無經確認的數字證明澤西島、英屬維京群島（BVI）與阿拉伯聯合大公國（UAE）主導市場。

AMINA銀行統計，截至2026年9月9日，Ondo Finance（ONDO）、Kraken的xStocks及Binance的bStocks三家發行商，合計占代幣化股票流通價值約81%。發行商集中度與按發行法人所在地計算的市場占比，是不同指標。

BVI Finance表示，截至2026年6月1日，當地有305項代幣化證券。這項統計不限於股票，因此不能解讀為代幣化股票的發行件數或市場規模。

RWA.xyz的代幣化股票儀表板也未能確認澤西島發行的商品價值達6億5140萬美元、占整體27.4%的說法，因此不能據此認定各司法管轄區的市場占比。

需要同時檢視司法管轄區與商品結構，是因為代幣未必保障與標的股票相同的權利。Binance在bStocks說明中指出，該商品本身不是標的公司的股票，持有人不會因此成為股東，也不會直接取得投票權。

股息如何處理，應查閱各商品的說明文件。商品透過阿布達比全球市場（ADGM）的核准公開說明書提供，是否可供使用則依司法管轄區與資格條件而有所限制。

澤西島金融服務委員會（JFSC）說明，實體資產代幣化不只適用專門的技術規則，也須依商品形式與業務活動檢視既有基金及證券監管規定。商品採用代幣形式，本身並不能決定適用何種監管。

國際證券管理委員會（IOSCO）在代幣化金融資產報告中指出，代幣持有人的權利，以及對發行商的求償關係，可能因結構而異。因此，僅憑追蹤股價的說明，不能認定持有人擁有實際股票、投票權或股息權。

發行商所在地也不一定與監管司法管轄區相同。ADGM金融服務監管局的名單列有由BVI法人Ondo Global Markets發行的代幣化商品。

本報先前曾報導代幣化股票市場的帳戶競爭。市場規模統計與各司法管轄區的分布，應分開檢視。

目前可確認的是，流通價值集中於3家發行商，且不同商品的權利結構有所差異。投資人應查閱商品文件，確認代幣追蹤的資產、發行法人、適用法律，以及投票權與股息處理方式。

代幣化股票是以區塊鏈代幣形式提供股票相關經濟曝險或權利的商品。以Binance的bStocks為例，持有人不會因此成為標的公司的股東，也不會直接取得投票權。