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全體加密貨幣市值在本輪週期高點後11.9個月，進入過往底部形成期。不過，比特幣持有者的未實現損失仍低於2018年與2022年熊市底部，市場是否觸底的訊號並不一致。
幣安研究院（Binance Research）9日在報告中指出，過去三個已完成週期的底部，均在高點後11至13個月形成。本輪週期則在高點後8.8個月出現低點，之後全體加密貨幣市值反彈44%。
報告分析，進入過往底部形成期，並不足以確認目前已經觸底。若市值再次跌破7月低點，過往週期的底部形成時間或可再次作為參考指標，依據歷史週期建立的指標也可能需要重新評估。
損失指標與快速復甦訊號不一
報告列出的比特幣（BTC）NUPL（淨未實現損益）最低值為0.09。這項指標反映持有者的未實現損益。報告指出，2018年與2022年熊市底部的NUPL分別為-0.43與-0.31。
本輪數值高於前兩次底部。報告表示，這代表本輪週期中持有者的損失，沒有像過往底部那樣加深。
市場復甦速度也與過往不同。本輪週期從低點到出現黃金交叉花了2.3個月，並在3個月內收復50週移動平均線。
幣安研究院表示，快速復甦可能意味著週期進程縮短，但也不能排除低點尚未出現的可能性。報告指出，僅憑過往週期的時間走勢與技術訊號，難以斷定目前市場已經觸底。
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