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比特幣(BTC)近日持續上攻，於 7 月 14 日突破歷史新高 12.3 萬美元（約為新臺幣 1,709 萬元），引發市場關注。根據加密貨幣市場分析機構 CryptoQuant 的判斷，儘管價格不斷升高，但「比特幣仍未進入過熱階段」，顯示上漲趨勢可能尚未結束。
本輪的上漲走勢展現出與以往不同的特性。CryptoQuant 指出，與今年 3 月和 12 月伴隨短期獲利了結拋壓的急漲情況不同，目前市場顯得較為穩健。他們引用「UTXO 持有時間帶指標」說明目前 1 天至 1 週內的比特幣轉移比例並未顯著上升，顯示短線拋售壓力不大。這意味著投資人正將比特幣視為「長期資產」而非純粹的「短線投機商品」。
在市場情緒趨於穩定的同時，「機構資金的穩定流入」強化了比特幣的上漲動能。CryptoQuant 指出，自 7 月 7 日至 12 日之間，有多達 29 家企業增持比特幣資產，企業層級的財務公告也高達 80 份。此外，美國現貨比特幣 ETF 市場在同周吸引了 27 億美元（約新臺幣 3,753 億元）資金流入，甚至超過該期間的全網新產出量。
在眾多 ETF 中，最受矚目的為黑石集團(IBIT)推出的 IBIT ETF，該 ETF 的資產管理規模（AUM）已突破 800 億美元（約新臺幣 1 兆 1,120 億元），創下 ETF 歷史上最快達成紀錄的案例，反映出「機構投資者需求強勁」。
總體而言，目前市場「短期拋售壓力減輕、長期持有信念加強」，再加上機構不斷進場布局，「比特幣仍有上行空間」的觀點日益獲得市場認同。評論：此輪比特幣走勢正展現擺脫過往劇烈波動「牛熊輪動」的特徵，若趨勢持續，有望帶動主流加密貨幣進入更成熟的價格走勢階段。
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