IOSG列出六項投資風險訊號，並訂出創辦人評估標準

IOSG創辦人Jocy根據9年投資經驗，提出同時評估創辦人、代幣結構與募資計畫的投資標準。他表示，對尚未經歷完整多空週期的早期團隊，首筆投資金額上限為25萬美元（約新台幣800萬元）。

Jocy在6月24日刊於Foresight News的投資回顧中，盤點了經歷四輪市場週期後投資的逾100個專案。WuBlockchain於10月4日轉載這篇文章。內容整理的是投資機構的經驗與判斷，並非針對整個產業的調查結果。

Jocy列出六項風險訊號：情緒管理不佳、對事業投入不足、自我膨脹且執著於過往做法、以代幣優先於產品、募資計畫不明，以及缺乏完整市場週期的經驗。

最後一項的處理方式與前五項不同。Jocy表示，對缺乏週期經驗的團隊，並非直接排除在投資對象之外，而是調整投資規模。IOSG的內部標準是，對尚未經歷完整多空週期的早期團隊，首筆投資金額不超過25萬美元。

代幣消失後，事業還能存續嗎？

代幣與事業的關係，是這篇回顧反覆強調的評估標準。Jocy指出，有些架構把營收與股權放在不同法人，代幣僅作為募資工具，持幣者也無權分享事業實際現金流。他表示，應評估即使代幣消失，專案是否仍有存續價值。

募資計畫也是投資評估的一環。Jocy寫道，創辦人應說明目前資金要用來驗證什麼，以及哪些指標能支持下一輪募資。即使早期難以確定最終退出方式，現階段目標及進入下一階段的標準仍應具體。

評估創辦人時，應關注他們能否檢討失敗原因並調整判斷，而非只看是否曾經創業失敗。Jocy將深入投入問題、從失敗中學習後再次創業、提出不同於多數人的觀點、具備溝通能力，以及能管理自我，列為正面特質。

現金流與代幣發行時機

Jocy給創辦人的建議包括優先維持現金流、避免沒有明確目的就發行代幣，並妥善管理流動性。他表示，代幣發行後，做市與流動性、合規及交易所關係管理等可能帶來高額成本，因此建議延後發行。

這篇回顧也引用IOSG內部統計，稱上一輪週期中新發行的代幣有逾80%跌破發行價。不過，文中未提供統計對象、期間與計算方式，因此難以將其視為整體市場數據。文中另稱，代幣發行相關成本可能達「數百萬美元」，但未公開估算依據與適用範圍。

Jocy提出的標準並非只評估創辦人個人特質，也涵蓋產品與代幣的連結、現金流、分階段募資目標，以及市場週期經驗。文中列出的數據與政策，則是IOSG的內部統計和投資標準。