3至5年才能實現代幣化股票實質所有權，BNB Chain強調分發網絡

代幣化股票要在鏈上實現對基礎資產的實質所有權，可能還需要3至5年。業界指出，市場擴大的關鍵不只是把資產搬上區塊鏈，更在於建立讓投資人實際接觸與交易的環境。

BNB Chain（BNB Chain）首席商務官（CBO）托馬斯・陳（Thomas Chen）1日在首爾汝矣島IFC The Forum舉行的「Block Festa 2026」活動中，圍繞「代幣化資產的最後一哩路」進行對談時作出上述表示。

陳表示：「考量監管因素，我認為具備基礎資產實質所有權的代幣化股票，要真正普及可能需要3至5年。」目前部分地區已出現代幣化股票交易，但實際股票市場與虛擬資產市場的交易時間差異，以及各國監管規定，仍是需要解決的問題。

他指出，代幣化市場已進入不應只看發行多少資產，而要檢視這些資產能在哪些地方使用的階段。代幣化可分為資產發行、持有與接觸、實際應用三個階段，發行後的流程尤其重要。

陳說：「發行代幣的技術已相當普及，也是比較容易的部分。」他並表示：「相較於發行規模，實際被使用的規模小得多。」這意味著，把傳統市場需求不足的資產放上區塊鏈，並不會自動帶來更多投資人。

陳將代幣化國債快速成長的背景，歸因於其與穩定幣結合後具備明確用途。穩定幣可用於24小時轉移、即時結算及保證金交易抵押；代幣化國債則能在此基礎上增加國債收益。

陳表示：「穩定幣可以24小時轉移、即時結算，也能作為保證金交易的抵押品。」他說：「代幣化國債只要具備足夠流動性，也能提供相同功能，同時取得約3.5%的收益。」

投資人接觸資產的便利性也是主要課題。除了投資人資格、各國限制、最低投資金額，以及買賣所需時間外，投資人能否輕鬆發現相關產品同樣重要。

若代幣化資產要成為DeFi的抵押品，或作為其他金融產品的基礎資產，還需要風險評估與流動性供應。陳表示：「資產必須真正被接受，才能在鏈上成功。」他說：「需要有團隊評估並建模資產風險，也必須解決如何 확보流動性的問題。」

根據陳在1日活動中公布、以1日為基準的數據，BNB Chain的RWA總鎖定價值（TVL）已超過60億美元（約8兆1360億韓元）。他表示，BNB Chain的RWA規模在相關區塊鏈中排名第二。

陳表示，BNB Chain的代幣化股票規模超過10億美元（約1兆3560億韓元），為目前最大規模，日活躍用戶約450萬人。他指出，BNB Chain累積的用戶基礎，可能成為傳統金融機構供應新金融產品的分發網絡。

他表示：「讓美國以外的投資人能接觸優質西方金融資產，就是我們需要打造的最後一哩路。」他認為，若金融機構自行建立私有帳本，交易範圍會侷限在該系統內；公有區塊鏈則能向各國用戶分發金融產品。

公有區塊鏈被視為金融機構以全球規模分發產品，並接觸過去難以觸及用戶的渠道。BNB Chain上已有包括貝萊德（BlackRock）的BUIDL在內，多家全球金融機構推出的代幣化產品。

陳再次指出，BNB Chain累積的用戶基礎可成為傳統金融機構供應新金融產品的分發網絡。這意味著，代幣化資產若要成為實際金融產品，不只需要技術，也必須提升產品發現與交易流程的便利性。

陳強調：「我不認為最大的障礙是技術。」他說：「最終，擁有分發網絡的一方會勝出，接下來則是能提供最佳用戶體驗的一方取得競爭力。」