XRP市值達比特幣6%，ZEC約1.5%成灰度比較基準

瑞波幣(XRP)市值已達比特幣(BTC)約6%，灰度(Grayscale)則以瑞波幣作為評估Zcash(ZEC)相對成長空間的比較基準。

灰度於9月29日發布分析指出，根據Artemis數據的30日平均值，Zcash市值相對比特幣市值的比例，已從一年前低於0.1%，升至截至2026年9月28日約1.5%。

這裡的1.5%並非Zcash在整體加密貨幣市場中的市占率，而是Zcash市值與比特幣市值相比的相對數值。

灰度表示，在2017至2018年市場週期中，瑞波幣、比特幣現金(BCH)、萊特幣(LTC)與達世幣(DASH)的市值都曾達到比特幣至少3%的水準。Zcash目前的相對比重低於上述資產，成為此次比較的依據。

扎克·潘德爾(Zach Pandl) 灰度研究主管表示：「比特幣是這個領域的王者。」他指出，如果Zcash持續提供競爭資產中最有效的隱私功能，便可能進一步取得市場份額。這項看法以其隱私功能競爭力持續為前提。

Zcash與比特幣一樣採用工作量證明機制，最大供應量為2100萬枚。兩種資產在供應結構與挖礦方式上具有共同點，但Zcash主打可隱藏交易資訊的選擇性隱私功能。

Zcash的隱私功能採用零知識證明。使用者可選擇不公開發送者、接收者與交易金額的屏蔽交易；若使用透明地址，交易紀錄則會公開。

灰度在7月公布的數位貨幣部門資料中，將比特幣列為核心資產，並把瑞波幣、Zcash、萊特幣與比特幣現金歸類為衛星資產。該資料以2026年5月為基準，顯示瑞波幣約占該部門指數的5.1%，Zcash約占0.6%。

不過，7月資料與9月分析的基準日和計算方式不同。9月分析採用Artemis的30日平均值及9月28日數據，7月資料則採用2026年5月的數值。

Zcash隱私功能的實際使用程度，還可透過其他指標觀察。The Block於9月23日報導，約500萬枚Zcash已存入屏蔽池，約占總供應量23%。

Zcash在2026年的市場關注度也大幅提高。《財富》(Fortune)於9月23日報導，Zcash一度突破1,600美元，創下10年來高點。Anchorage Digital研究主管大衛·洛萬特(David Lawant)則表示，Zcash已從市值排名80名以外升至前10名之內。

然而，Zcash價格上漲不能只用隱私需求解釋。市場也提到空頭部位平倉、ETF可及性與供應減少可能性，但這些解讀仍須與已由官方數據確認的內容區分。

挖礦收益率也被納入比較。灰度於9月11日估算，在特定假設下，一台Zcash挖礦設備的挖礦營收可能約為比特幣的兩倍；但這是未扣除電費、設備成本及營運費用的營收數據。

因此，該數值不代表礦工的實際淨利潤，也不代表Zcash的價格目標。灰度的分析主要比較瑞波幣與過去競爭資產的相對市值、Zcash隱私功能及屏蔽池使用量。

台灣投資人解讀相關數據時，也需區分整體加密貨幣市場市占率與相對比特幣市值。Zcash能否進一步取得市場份額，仍可能取決於隱私功能競爭力、實際使用量、交易所可及性及監管環境。