合併後美國比特幣($ABTC)股價跌逾92%，比特幣同期下跌25%

川普總統兩名兒子參與的美國比特幣($ABTC)，股價在與格里芬數位礦業(Gryphon Digital Mining)完成反向合併後下跌約92%；同期比特幣(BTC)跌幅約為25%。

Protoss於9月29日報導，美國比特幣股價在反向合併後，計入反向股票分割因素下跌約92%，同期比特幣則下跌約25%。這宗反向合併於2025年9月3日完成，92%的跌幅已反映2026年7月2日實施的1拆15反向股票分割。

美國比特幣由Hut 8($HUT)將旗下大部分比特幣挖礦設備注入新企業而成立。公司其後完成與格里芬數位礦業的合併，並以美國比特幣之名在納斯達克上市。

反向合併是指未上市企業與上市企業合併，在不另行進行IPO的情況下取得上市效果。

艾瑞克·川普(Eric Trump)美國比特幣首席策略官參與公司營運，小唐納·川普(Donald Trump Jr.)則擔任高級顧問。兩人均與一家主打結合比特幣挖礦及比特幣累積的企業有關。

美國比特幣為應對股價下跌，亦實施1拆15反向股票分割，即將15股合併為1股，目的在於符合納斯達克最低報價要求。

反向股票分割不會改變股東持股比例，但會減少已發行股份數量並調整每股價格，因此比較分割前後股價時，必須確認是否已完成調整。

公司業績壓力也持續存在。美國比特幣2025年錄得1億5320萬美元、約2,082億韓元的淨損，2026年上半年淨損則達1億3894萬美元、約1,888億韓元。

提交給美國證券交易委員會(SEC)的半年度報告顯示，公司2026年上半年數位資產損失為1億8840萬美元，反映比特幣價格波動會直接影響公司業績。

截至2026年6月底，美國比特幣持有約8,002枚比特幣；與Hut 8合計持有量約為1萬7,316枚比特幣。

持有或挖掘比特幣企業的股價，不會只由比特幣價格決定，還會受到挖礦獲利能力、持有比特幣的估值、營運成本與虧損、融資規模及已發行股份數量變化等因素影響。

在這宗案例中，美國比特幣股價跌幅高於同期比特幣價格跌幅，原因在於公司股票同時受到持有資產、業務表現及融資條件評估。

反向合併與反向股票分割只是調整上市流程及股份數量的程序，並不會自動恢復企業獲利能力或持有資產價值。因此，投資人有必要區分計入分割因素後的股價走勢與實際業務表現。

美國比特幣目前仍維持結合比特幣挖礦與累積的商業模式。根據目前公開數據，公司股價在合併後下跌約92%，同期比特幣則下跌約25%。