XRP上漲5%之際，CVD賣壓擴大

瑞波幣(XRP)自9月中旬以來上漲約5%，但現貨與衍生品市場同時出現賣壓及多頭部位占優的情況。現貨淨流出持續，正資金費率則顯示押注價格上漲的部位增加。

AMBCrypto報導，9月16日至27日期間，瑞波幣現貨累計成交量差(CVD)由負22.7億美元（約3兆849億韓元）擴大至約負27億美元（約3兆6693億韓元）。CVD增加4.3億美元（約5840億韓元），可解讀為積極賣出交易增加。

以幣安交易量計算的CVD同期也由負10億美元（約1兆3590億韓元）擴大至約負12億美元（約1兆6308億韓元）。在賣出交易增加的同時，瑞波幣價格於該期間上漲約5%。

CVD是市場單成交買入與賣出交易量累計差額的指標。負值擴大代表市場單賣出交易多於買入交易，但其變化不一定與價格方向一致。

現貨市場方面，流出交易所的資產數量增加。CoinGlass現貨淨流入指標顯示，最近24小時為負1711萬美元（約232億韓元），最近7天為負6033萬美元（約820億韓元）。

現貨淨流出代表從交易所轉往外部錢包的資產數量，多於流入交易所的數量。該指標反映交易所內外的資金流動，也可能表示可在交易所直接賣出的資產數量減少。

AMBCrypto表示，現貨投資者的累積買入吸收了部分永續期貨市場的賣出量，協助價格維持上行走勢。不過，現貨淨流出本身不代表買單增加，仍須區分其僅反映資產移動方向。

永續期貨市場是交易無到期日期貨合約的市場。由於可以使用槓桿，該市場即使出現小幅價格變動，也可能引發部位平倉及波動擴大。

資金費率是永續期貨市場中，多頭與空頭部位持有者定期交換的成本。資金費率為正時，多頭部位持有者會向空頭部位持有者支付費用。

CryptoQuant資料顯示，瑞波幣資金費率由9月16日的0.0062，上升至29日下午2時（韓國時間）的0.0081。這代表同期永續期貨市場中，持有多頭部位的需求占優。

正資金費率持續期間，價格仍可能上漲，但若數值持續走高，多頭部位可能過度集中。一旦價格反向變動，槓桿部位平倉可能進一步增加賣出量。

此次走勢接近價格上漲與賣出交易增加同時出現的供需落差。現貨淨流出有助於減少交易所內可供賣出的資產，但衍生品市場則同時確認賣壓及多頭部位占優。

對交易瑞波幣的台灣投資人而言，有必要分別觀察現貨交易所的存提款流向，以及永續期貨市場的資金費率。兩項指標反映不同市場的動向，難以僅憑單一數值判斷價格方向。

AMBCrypto在29日下午2時（韓國時間）表示，只要現貨累積買入持續、資金費率維持正值，且市場未進入過熱區間，瑞波幣的上行走勢仍有可能延續。相反地，若現貨買盤轉弱或多頭部位過度擁擠，當前供需平衡可能受到動搖。

後續需要關注的指標，是現貨淨流出能否持續，以及資金費率是否進一步上升。兩項指標的變化方向，將影響近期價格上漲究竟是由現貨需求支持，還是主要依賴衍生品部位。