比特幣25.2億美元撤離交易所，現貨ETF反吸12.5億美元

22日至24日期間，比特幣(BTC)有25.2億美元（約新台幣3兆4200億元）流出主要交易所，美國現貨比特幣ETF則吸引12.5億美元（約新台幣1兆6960億元）資金流入，交易所持有量與ETF資金流向呈現相反走勢。

據AMBCrypto報導，22日至24日，Binance、Coinbase($COIN)、Kraken與Bitfinex的比特幣淨流出合計達25.2億美元。22日淨流出額最高，達15.7億美元；23日與24日分別流出4.38億美元和5.11億美元。

首日僅Binance就有11.9億美元淨流出。Coinbase、Kraken與Bitfinex也出現相同方向的資金流動，顯示這並非單一交易所的個別現象。

同期美國現貨比特幣ETF連續三日出現資金流入。根據SoSoValue統計，22日淨流入7.147億美元（約新台幣970.3億元），23日為3.469億美元（約新台幣470.7億元），24日為1.906億美元（約新台幣258.7億元）。

三日累計淨流入約12.5億美元。不過，單日流入額已從7.147億美元降至3.469億美元，再降至1.906億美元。

截至文章撰寫時，ETF整體淨資產為1089.2億美元（約新台幣14兆7800億元）。AMBCrypto指出，ETF資金流入期間，比特幣價格仍呈現弱勢。

交易所淨流出反映比特幣從交易所錢包轉移至外部錢包的規模，但僅憑這項數據，難以確認是否實際賣出或轉移目的。

ETF淨流入是流入ETF產品的資金扣除流出資金後的數值。由於交易所淨流出與ETF淨流入的統計對象及方式不同，不能據此斷定從交易所流出的比特幣直接進入ETF。

這次資金流向顯示，交易所持有量與ETF資金是兩項不同指標，卻在同一期間呈現分歧。即使美國現貨比特幣ETF持續出現淨流入，交易所流動性與衍生品市場部位仍可能影響價格走勢。

衍生品市場部位也出現變化。比特幣期貨未平倉量在22日一度超過310億美元（約新台幣4兆2070億元），隔日下滑，之後維持在285.8億美元（約新台幣3兆8780億元）左右。

未平倉量是指尚未結算的期貨合約規模。數值下降代表該期間期貨市場中的未結算合約規模減少，但單憑這項數據，無法確認市場偏向買方或賣方。

資金費率在21日超過0.01後，截至文章撰寫時已降至約0.0031。資金費率是永續期貨多頭與空頭部位之間交換的成本，也常被用來觀察期貨市場參與者的部位集中情況。

在比特幣價格走弱之際，交易所淨流出與ETF淨流入同時出現，市場不同參與者的資金移動可能呈現分歧。不過，僅憑公開數據，仍難以確認資金最終流向及其對價格的影響。

後續仍需觀察ETF單日流入規模縮減的趨勢，以及交易所淨流出是否持續。