70.24%：歐盟天然氣庫存率低於往年，執委會稱「無立即風險」

截至9月24日，歐盟(EU)天然氣庫存率達70.24%。雖低於往年同期，歐盟執委會仍判斷目前天然氣供應沒有立即的安全風險。

歐盟執委會在9月3日天然氣協調小組會議中表示，LNG進口能力擴大、供應來源多元化及天然氣需求下降，均有助於穩定供應。執委會同時指出，全球能源市場的不確定性與價格波動仍需持續監測。

Gas Infrastructure Europe(GIE)統計顯示，截至9月24日上午6時，歐盟天然氣庫存量為794.83TWh。德國庫存量為141.04TWh，庫存率為56.99%；法國與義大利庫存率分別為81.09%和86.03%，高於歐盟平均。荷蘭庫存率則為56.26%，各國差距明顯。

歐盟每年冬季前的天然氣庫存目標為90%。根據修訂後的規則，各國可依市場狀況，在10月1日至12月1日期間達成目標。

庫存率是指儲氣設施容量中已填充天然氣所占的比例，並不直接代表特定時點能滿足整個冬季需求的程度。

今年的天然氣補庫期從較低水準起步。歐洲天然氣輸送系統營運商協會(ENTSOG)表示，4月1日歐盟天然氣庫存率為28%，低於近3年同期水準。

ENTSOG分析指出，在基準情境下，若每日最大化利用LNG進口，歐盟可在9月底前達到90%的庫存率。不過，ENTSOG在2026年4月的展望中表示，若LNG供應減少，歐洲庫存量恢復可能受到限制。

中東局勢與荷莫茲海峽運輸受阻，可能增加LNG採購壓力。歐盟能源監管合作署(ACER)分析指出，若卡達生產中斷持續至2026年12月，全球LNG供應缺口可能達260億立方公尺。

ACER認為，在這種情況下，歐盟現貨LNG需求可能增至約560億立方公尺。這意味著，若LNG供應減少拖慢庫存恢復，價格波動可能先於實體供應短缺擴大。

不過，歐盟執委會評估，與2022年能源危機期間相比，目前的應對能力有所提升。包括美國LNG在內的進口來源多元化、新增LNG接收站，以及天然氣需求下降，都是目前與當時不同的因素。

市場分析機構認為，供應穩定與價格穩定需要分開觀察。Kpler估計，9月10日歐洲LNG進口量較前一週減少19.4%，約為170萬噸。Kpler在同日分析中表示，中東局勢與冬季補庫需求可能支撐歐洲天然氣價格。

ABN AMRO分析指出，在歐洲天然氣價格高於每MWh 70歐元的情況下，偏低的庫存率與有限的額外供應能力，可能增加冬季壓力。ABN AMRO在9月3日分析中表示，天然氣價格高於每MWh 70歐元、庫存率偏低及額外供應能力有限，可能提高冬季價格波動風險。

安德烈亞斯·古特(Andreas Guth) 歐洲天然氣協會秘書長表示：「庫存率已達到需要密切監控的程度，但還不到拉響警報的階段。」他指出，儲氣義務與甲烷監管等規範負擔，可能讓供應合約簽訂與市場應對更加困難。

德國偏低的庫存率顯示，僅依靠歐盟平均值難以判斷整體情況。在歐盟天然氣庫存率一度降至68.67%的前一階段，德國與荷蘭庫存率低於平均，義大利則相對偏高。

歐盟天然氣庫存率達70.24%，反映出歐盟執委會認為目前沒有立即供應危機，但市場分析同時指出，冬季採購壓力可能增加。後續市場將關注庫存恢復速度、LNG供應條件及冬季氣溫變化。