年內上漲274%：HYPE 115美元可能性被提出

Hyperliquid(HYPE)今年上漲274%，基於HIP-3的代幣化資產交易同步擴大。不過，115美元並非Hyperliquid官方預測，而是技術分析推算出的情境。

HYPE於9月23日收在93.98美元（約12萬8,283韓元）。CoinGecko統計顯示，9月24日HYPE市值為209億652萬美元（約28兆5,374億韓元），交易量為11億3,438萬美元（約1兆5,484億韓元），但當日收盤價尚未確定。

FXEmpire於9月23日分析指出，HYPE接近100美元後，可能回調至88美元附近。若88美元形成支撐，中期目標價可能被提出至115美元（約15萬6,975韓元）；但這一數值是根據先前漲幅計算出的技術分析結果。

Hyperliquid交易擴大的背景之一是HIP-3。HIP-3允許外部建構者無須許可建立永續合約市場，市場部署者則可直接管理價格預言機、合約條件、槓桿上限與市場運作。

The Block報導，HIP-3在Hyperliquid整體永續合約交易量中的占比，已從年初約2%增至約50%。HIP-3目前交易包括追蹤Nasdaq 100的合約，以及與輝達、特斯拉相關的合約。

這些合約並非直接持有基礎股票，而是以穩定幣結算的永續合約。The Block指出，股市休市期間，合約價格取決於價格預言機與資金費率機制，也不提供基礎資產的所有權或投票權。

不過，交易量增加是否轉化為使用者留存，仍是另一個問題。DeFiLlama Research分析顯示，2026年1月至6月期間，流入HIP-3相關實體資產市場的錢包共有16萬9,514個，但RWA使用者在新使用者手續費中的占比為8.3%。

同一份分析指出，RWA市場中首次交易錢包的47.4%在完成一次交易後未再回訪，68.0%在6個月內的交易天數不超過3天。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席Michael S. Selig於9月22日在美國財政部市場會議上表示：「代幣化、鏈上金融與24小時交易等變化，將在未來10年為金融市場帶來重大轉變。」他同時指出，24小時交易體系需要監管系統、保證金制度與營運安全措施。

美國證券交易委員會（SEC）於9月17日批准臨時且附帶條件的豁免，允許符合特定條件的鏈上交易場所有限度交易代幣化美國股票。條件包括交易透明度、紀錄保存、技術安全措施與交易量限制。

這項SEC措施不代表Hyperliquid已取得在美國營運的許可，也不代表HYPE獲得監管批准。HIP-3合約依賴槓桿與價格預言機，屬於衍生品，與承認代幣化股票所有權的制度有所區別。

隨著代幣化股票市場擴大，也有分析指出，代幣化資產持有者數量與資金流入呈現分歧。交易商品與交易量增加，並不足以確認長期使用者增加或代幣價格上漲。

FXEmpire分析認為，若HYPE跌破88美元，上升結構可能轉弱，調整階段也可能延長；反之，若該價位發揮支撐作用，115美元可能作為中期目標被提出。最終能否觸及115美元，仍取決於HIP-3交易量的持續性、使用者回訪率、槓桿部位的清算風險，以及美國監管適用範圍。目前115美元只是技術分析情境，並非官方目標價。