比特幣期貨未平倉量逼近600億美元，近24小時賣權交易量占58.2%

比特幣(BTC)期貨未平倉量逼近600億美元（約81兆2400億韓元），選擇權未平倉量也超過500億美元（約67兆7000億韓元）。既有選擇權部位以買權為主，但近24小時新增交易中，賣權占比達58.2%。

Bitcoin.com News 23日報導，在比特幣價格約8萬4000美元附近波動之際，期貨未平倉量已接近600億美元。CoinGlass則持續將比特幣期貨未平倉量列為主要市場指標。

未平倉量是指尚未結算的期貨與選擇權合約規模。比特幣期貨未平倉量在6月至7月降至400多億美元，8月後再次增加。

不過，這仍低於2025年底約900億至1000億美元的紀錄。目前數值雖低於過去高點，但顯示衍生品未平倉量在夏季低點後重新上升。

按交易所計算，未平倉量依序為幣安117億2000萬美元、CME 98億3000萬美元、Bybit 57億9000萬美元、MEXC 53億美元、Gate 52億1000萬美元。Hyperliquid與OKX則分別為35億3000萬美元和32億7000萬美元。

上述數據截至23日，可能隨時變動。過去24小時內，幣安未平倉量下降7.13%，MEXC下降9.28%，Hyperliquid下降12.33%，Bitunix下降20.73%，KuCoin則增加3.08%。

選擇權市場中，既有部位與新增交易流向出現差異。買權占全部部位的59%至60%，規模為36萬2972.08 BTC；賣權規模則為24萬2031.38 BTC。

相較之下，近24小時新增選擇權交易量中，賣權以4萬204.83 BTC占58.2%，買權交易量則為2萬8873.9 BTC。

這顯示累計部位仍由買權占優勢，但新增交易中，防範下跌風險的需求可能相對較高。不過，不能僅憑賣權交易量判斷整體市場的價格方向。

在Deribit的10月到期部位中，履約價9萬5000美元的買權未平倉量最多，達2萬3274.9 BTC。履約價9萬美元與10萬美元的買權緊隨其後，交易量最大的合約則是履約價8萬美元的賣權。

9月25日到期的選擇權規模約160億美元（約21兆6640億韓元）。該到期日的最大痛點價格在Deribit與OKX約為7萬6000美元，在幣安則約為8萬美元。

最大痛點價格是指選擇權買方損失最大的到期價格，可作為觀察選擇權部位集中價位的參考，但不代表實際到期價格。

若到期前同步出現部位平倉與槓桿降低，實際價格可能大幅偏離最大痛點價格。因此，難以僅憑到期規模或最大痛點價格確定比特幣的價格方向。

本報先前曾報導，比特幣選擇權價格呈現低波動與價差並存的走勢。此次資料也顯示，選擇權市場同時存在看漲部位與短期風險管理需求。

在9月25日選擇權到期前，比特幣衍生品市場的既有部位與新增交易方向出現分歧。到期後避險部位及各交易所未平倉量如何調整，將成為後續觀察重點。