HYPE逼近100美元：未平倉合約達80億美元級距

Hyperliquid（HYPE）的未平倉合約規模達到80億美元級距之際，HYPE價格逼近100美元。不過，手續費銷毀機制與收益增加並不代表價格一定上漲。

AMBCrypto報導，Hyperliquid未平倉合約增至88億美元（約11兆9200億韓元）。DeFiLlama公開頁面則顯示，截至18日，美元永續合約未平倉合約為80億7600萬美元（約10兆9300億韓元），數值可能因統計時間或更新差異而不同。

未平倉合約是指尚未結算的衍生品合約規模。數值增加代表市場上未結算的合約變多，但其中同時包含多頭與空頭部位，因此不能單獨視為買盤指標。

Hyperliquid的交易手續費與HYPE有所關聯。官方文件說明，交易手續費會分配至流動性供應與支援基金等用途，支援基金則會將手續費轉換為HYPE。

轉換至支援基金的HYPE會被銷毀，不再計入流通量與總供應量。這項機制可能在交易活動增加時影響代幣需求與供應，但實際價格仍會受到買入規模、賣出量等其他因素影響。

AMBCrypto引述ASXN數據報導，日均收益從第二季約150萬美元（約20億韓元）增至第三季約300萬美元（約41億韓元），8月中旬更超過500萬美元（約68億韓元）。ASXN原始資料中的相關數值尚未直接獲得驗證，因此只能作為已報導的說法處理。

提交給美國證券交易委員會（SEC）的資料也說明，利用手續費轉換HYPE的機制可能影響代幣需求。不過，資料同時指出，這項機制並不保證市場價格上漲。

從價格紀錄來看，HYPE在9月21日創下95.99美元（約13萬韓元）的高點。以目前匯率計算，100美元約為13萬5400韓元，比上述高點高出約4美元（約5400韓元）。

目前尚無確定指標能顯示價格是否會達到100美元。僅憑未平倉合約增加難以判斷價格方向，還需要一併觀察手續費收入與支援基金轉換HYPE的規模。

衍生品市場也存在履約價格為100美元的HYPE買權。Deribit以HYPE_USDC-25DEC26-100-C為例，說明這是一項2026年12月25日到期、履約價格為100美元的產品。

這項期權產品只能證明市場上存在履約價格為100美元的合約，並不代表HYPE達到該價格的機率。AMBCrypto提到的12月52%機率，也未能透過Deribit官方公開資料重新驗證。

市場參與者關注的變數包括交易活動與代幣供應。交易量和手續費增加，可能推高支援基金的轉換規模；但若預定代幣解鎖數量增加，或市場出現高於轉換量的賣壓，相關效果可能被抵銷。

未平倉合約與收益增加，反映Hyperliquid衍生品市場活動擴大。然而，僅憑這兩項數據，無法斷定HYPE將持續上漲或突破100美元。

台灣投資人查看HYPE價格時，除了未平倉合約，也有必要一併觀察實際交易量、手續費收入、支援基金的轉換與銷毀規模，以及代幣解鎖時間表。由於各項指標的基準日與統計方式可能不同，應比較相同時間點的數據。

目前已確認的資料尚未確定HYPE突破100美元的時間或能否達成。在進一步確認最新未平倉合約與收益數據的原始資料前，價格展望仍只能停留在可能性層級。