蘋果盤中市值首破5兆美元，AI採外部技術結合

蘋果($AAPL)於7月28日盤中市值首次突破5兆美元，成為繼輝達($NVDA)後第二家達到此門檻的上市公司，但收盤時市值再次跌回5兆美元以下。

蘋果股價當日盤中最高升至342.89美元，市值一度達約5兆360億美元（約6930兆韓元）。其後股價回落至約339.33美元，市值降至約4兆9800億美元（約6840兆韓元）。路透社報導了蘋果盤中突破5兆美元一事。

盤中市值會隨交易期間的股價變動，因此這項紀錄代表特定時點的市場評價，不代表蘋果按收盤價維持5兆美元企業價值。

◇ 與輝達不同的AI投資路徑

輝達受惠於AI資料中心GPU需求與大規模基礎設施投資，於2025年10月首次突破5兆美元。不同於輝達的紀錄，蘋果沒有選擇完全自行建構AI模型與資料中心，而是採用外部技術結合自有裝置與服務生態系的方式。

Google與蘋果於2026年1月共同宣布，下一代Apple Foundation Models將基於Google的Gemini模型與雲端技術開發。Google表示，Apple Intelligence仍會在蘋果裝置及Private Cloud Compute上運作，並維持隱私保護標準。

蘋果也表示，6月公布的Siri AI將採用新的Apple Foundation Models與Private Cloud Compute。Siri AI設計上支援理解使用者情境、辨識螢幕內容及執行跨應用程式操作。

這種方式可減輕蘋果同時自行建構AI模型與資料中心的負擔。不過，公開資料尚未確認蘋果與Google的合作範圍，以及成本與收益分配結構。

◇ 產品與服務支撐企業價值

蘋果在7月30日公布的2026會計年度第三季業績中表示，營收達1094億美元（約150兆5344億韓元），較去年同期成長16%。iPhone、Mac與服務部門均創下該季度歷史新高營收。

在產品方面，9月公布的iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max，以及首款摺疊iPhone iPhone Duo被視為新的成長動力。蘋果表示，iPhone Duo採用7.6吋內螢幕與5.4吋外螢幕，預計10月23日起開賣。

服務業務也是企業價值的重要構成。App Store、Apple Music、iCloud與Apple TV+等服務，可部分降低硬體銷售波動，但公開資料未提出服務部門利潤率及支撐5兆美元市值的適當估值。

蘋果維持同步擴大硬體與服務營收的模式。其核心做法是把AI功能整合進iPhone、作業系統與雲端服務，而不是將AI作為獨立產品銷售。

蘋果的生產基礎與產品供應鏈也是影響企業價值的因素。本刊先前曾報導蘋果重新確認在美國休士頓生產Mac mini；本篇則聚焦AI與產品生態系的結合，而非美國內生產擴張。

◇ 市場反應呈現分歧

迪潘詹・查特吉（Dipanjan Chatterjee）Forrester副總裁兼首席分析師表示：「最終決定勝負的將是客戶體驗，而不是基礎設施投資。」這番話將蘋果策略評為重視客戶體驗與裝置生態系，而非參與AI基礎設施支出競賽。

Reddit r/stocks使用者認為，蘋果較低的資本支出與採用Google技術，可能成為AI基礎設施投資疲勞下的另一種選擇。另一方面，也有人主張，業績公布前的短期上漲後，股價可能出現回落。

這些反應顯示，蘋果突破5兆美元並不能僅以AI基礎設施投資規模解釋。不過，Reddit上的討論並非正式預測，蘋果能否維持5兆美元市值，仍須透過產品銷售、服務成長、Siri AI使用率，以及與Google的AI合作成果加以確認。

蘋果突破5兆美元是7月28日的盤中紀錄。iPhone Duo預計10月23日起開賣，後續產品銷售與AI服務表現將如何影響市值走勢，仍有待觀察。