31.5億美元代幣化股票市場：Arch Lending擬進軍抵押貸款

代幣化股票正成為加密貨幣借貸的新抵押資產。Arch Lending計畫在不久後進入以代幣化股票作為抵押品的貸款市場。RWA.xyz資料顯示，去中心化代幣化股票的價值約在一年內從6.3億美元增至31.5億美元（約4兆3344億韓元）。

Arch Lending聯合創辦人兼首席營收官Himanshu Sahay（Himanshu Sahay）在22日發布的Cointelegraph Podcast中表示，公司計畫「在相當短的時間內」進入代幣化股票借貸市場。他指出，代幣化股票快速增加，但以此類資產作為抵押品的借貸服務仍然有限。

Sahay提到Superstate、Robinhood($HOOD)及Securitize等公司發行的代幣化股票。他在22日發布的Cointelegraph Podcast中表示，未來可能會有多家貸款機構參與利用這類資產的信貸市場。

Arch Lending現有貸款仍以加密貨幣為主。Sahay表示，比特幣(BTC)占整體貸款餘額逾80%。他補充，近期以美國借款人為主，市場對使用瑞波幣(XRP)作為抵押品的興趣也有所增加。

Arch Lending近期已將抵押品範圍擴大至加密貨幣以外的資產。公司推出以Paxos Gold和Tether Gold作為抵押品的貸款，抵押資產正沿著代幣化黃金、股票及ETF的方向持續擴大。

代幣化股票是將股票或ETF的經濟價值轉換為區塊鏈代幣的資產。貸款機構將根據代幣價格與流動性，決定是否接受作為抵押品、折扣率、貸款額度及清算條件。

以代幣化股票作為抵押品的產品已經出現。Ondo Finance今年2月與基於以太坊的借貸協議Morpho合作，推出可用代幣化SPDR S&P500 ETF及Invesco QQQ ETF作為抵押品的市場。Ondo Finance的代幣化股票市場也可用於借貸與槓桿交易。

在這類架構下，持有代幣化ETF的用戶無須出售資產即可取得貸款。不過，貸款規模可能受到代幣價格波動、交易量及市場流動性的影響。

Kraken自7月起將10種xStocks列為期貨及保證金交易的抵押品。根據適用資產不同，將設定10%至30%的抵押折扣率與額度上限。Kraken表示，美國以外部分符合資格的用戶，無須出售代幣化股票，即可將其用於槓桿部位的抵押品。

Coinbase($COIN)的B20股票代幣於8月在Base推出。該產品採用可提供價格資訊的基礎設施，以支援去中心化金融（DeFi）借貸與借款。

代幣化股票的用途正從持有與交易，擴大至借貸及槓桿交易。不過，不同產品會根據發行架構、用戶資格、可交易地區及抵押品評估方式，採用不同條件。

市場規模也在擴大。RWA.xyz資料顯示，去中心化代幣化股票價值約在一年內從6.3億美元增至31.5億美元。同一期間，也陸續出現接受代幣化股票作為抵押品的借貸與交易產品。

這類產品的抵押品價值會受到價格資訊準確性與可交易市場流動性的影響。如果價格計算延遲或交易量不足，抵押折扣率可能提高，貸款額度也可能降低。

Arch Lending已表示，比特幣占現有貸款餘額逾80%，同時將抵押資產擴大至Paxos Gold與Tether Gold。若公司進入代幣化股票借貸市場，可能進一步形成同時處理加密貨幣與代幣化現實世界資產的架構。

Cointelegraph於22日報導，Arch Lending將支援哪些代幣化股票、抵押折扣率、貸款額度及具體推出時間，尚未公布。