比特幣實現波動率84.4%降至43%：市場流動性加深

比特幣1年期實現波動率從84.4%降至43%，顯示市場流動性與機構參與度提升，市場劇烈漲跌可能較過去緩和。

Solstice執行長本·納達雷斯基（Ben Nadareski）22日在Cointelegraph《Chain Reaction》節目中表示，主要加密貨幣交易對即使在熊市期間，流動性也大幅增加。他指出，加密貨幣市場正從以投機交易為主，轉向機構資金與家庭資產共同參與的市場。

本·納達雷斯基說：「我不想回到2017年，也不想回到2021年。我不想再經歷那種巨大的波動。」這番話反映出，隨著市場規模與流動性擴大，過去牛市中出現的快速上漲與崩跌可能有所緩和。

Glassnode與Fasanara Digital在去年12月發布的報告中表示，比特幣1年期實現波動率已從84.4%降至43%，並將市場深度增加與機構參與擴大列為背景因素。

實現波動率是根據過去一段時間實際價格變動計算的波動率指標。數值下降代表該期間比特幣價格變動較過去平緩，但不表示未來價格波動將消失。

比特幣每日現貨交易量也高於過去市場週期。報告指出，過去週期每日現貨交易量約為40億至130億美元（約5兆5040億至17兆8880億韓元），目前已增至80億至220億美元（約11兆80億至30兆2720億韓元）。

市場深度增加後，大額買賣單對價格的相對影響可能下降。不過，流動性擴大不代表所有交易的品質都改善，只要自動化交易與槓桿交易仍在，市場仍可能出現劇烈波動。

SkyBridge Capital共同執行長安東尼·斯卡拉穆奇（Anthony Scaramucci）今年3月表示，機構投資者參與及比特幣現貨ETF資金流入，已讓4年週期「有所緩和」，但傳統週期並未完全消失。

這也與先前對機構資金可能從創投擴大至流動性加密資產的分析相呼應。隨著市場參與者增加，交易、託管與風險管理機制的重要性也將同步提升。

本·納達雷斯基同日在《Chain Reaction》節目中表示，Solana（SOL）的穩定幣市場可能持續擴大。DeFiLlama數據顯示，截至2026年9月，該市場市值約為160億美元（約22兆韓元）。他預測，未來5年內市場規模可能突破500億美元（約68.8兆韓元），並接近1000億美元（約137.6兆韓元）。

他提出的理由包括金融科技企業採用增加，以及Solana的交易處理速度與低手續費。穩定幣是設計為與美元等基準資產價值掛鉤的加密資產，常被用作交易所與去中心化金融市場的支付及交易工具。

CEX.IO統計顯示，穩定幣在2026年第一季占整體加密貨幣交易量75%，創下歷史最高比重，交易規模超過28兆美元（約3京8528兆韓元）。

不過，交易量增加不能直接等同於實際需求上升。穩定幣可作為降低價格波動的交易工具，但僅憑交易規模，仍難以判斷市場流動性的品質或穩定性。

這場討論同時呈現了兩種觀點：加密貨幣市場較過去成熟，以及波動風險仍然存在。機構資金流入與穩定幣交易擴大能否轉化為實際市場深度改善，將成為觀察市場結構變化的重要指標。

需要注意的是，本·納達雷斯基提出的Solana穩定幣市場規模，是以未來5年為前提的預測，並非已確認的數值。市場波動能否緩和，也將取決於流動性擴大與機構參與能否持續。