幣安將6種代幣抵押品認定比率由30%降至10%

幣安將6種代幣的抵押品認定比率由30%降至10%，使用這些資產進行槓桿交易的交易者，其借款上限與保證金餘裕可能縮減。Coinbase($COIN)也將排除29種合格抵押品資產。

幣安（Binance）表示，自9月18日下午3時（韓國時間）起，調整交叉保證金與投資組合保證金適用的抵押品認定比率。AUCTION、BLUR、GALA、HYPER、S、SYRUP的比率由30%降至10%，ARB、TAO、WLD則由50%升至60%。幣安在公告中表示，調整作業預計在約30分鐘內完成。

抵押品認定比率是指，持有資產的市場價值中，僅有一定比例會被計入借款與保證金計算，而非全部價值都納入。若代幣市場價值為10萬美元（約1億3870萬韓元），認定比率為30%時，可認定抵押品價值為3萬美元（約4161萬韓元）；降至10%後，則減少至1萬美元（約1387萬韓元）。

即使代幣價格沒有變動，這次調整也會使計算上的認定抵押品價值減少2萬美元（約2774萬韓元）。以抵押品認定比率計算，相當於減少66.7%，但不代表代幣價格也會下跌同樣幅度。

幣安說明，交叉保證金抵押品比率的變更會影響可借款金額與可轉出金額。在投資組合保證金中，抵押品比率與槓桿可能影響綜合維持保證金率（uniMMR），使用者應確認相關數值。

幣安警告，抵押品比率變更可能導致潛在強制平倉或損失。不過，由於交易所與使用者的帳戶曝險未公開，實際保證金追繳、部位縮減與強制平倉規模目前尚未確認。

這次調整並非直接變更代幣的現貨交易支援或市場價格，而是交易所調整在槓桿產品中可被認定為抵押品的資產範圍。若帳戶負債與部位維持不變，維持保證金餘裕可能降低。

幣安也在同一時間移除ENJ/USDC、GENIUS/USDC、CVX/USDC、GUN/USDC、VANA/USDC交叉保證金交易對，以及GENIUS/USDC獨立保證金交易對。幣安在另一份公告中表示，相關交易對的部位將自動結算，未成交訂單也會被取消。

Coinbase國際交易所預計自9月29日起，將AERO、ALGO、APT、ARB、ATOM、AVAX、BCH、BNB、BONK、CRV、DOT、FARTCOIN、FIL、ICP、INJ、JASMY、LTC、ONDO、PENGU、OP、PEPE、PUMP、SEI、SHIB、SUI、UNI、VET、XLM、ZORA等29種資產排除在合格抵押品之外。

Coinbase表示，抵押品價值是以資產市場價值乘以抵押品權重計算，各資產也可能適用不同的抵押品折扣與限額。該交易所說明，若抵押品價值低於維持保證金要求，可能觸發自動強制平倉。

幣安與Coinbase的調整對象及適用產品不同。幣安在降低部分資產比率的同時，提高3種資產的比率；Coinbase則將29種資產排除在抵押品清單之外。

Glassnode與Bybit於9月17日發布的聯合報告指出，衍生品市場中的槓桿交易抵押品，正從代幣轉向價值相對穩定的資產。不過，僅憑這份報告，尚無法斷定兩家交易所的措施是整體市場共同採取的風險縮減政策。

此前，幣安也曾調整多項期貨合約的槓桿與抵押品比率，相關本刊報導顯示，交易所會依照各產品的風險管理標準調整抵押品與保證金條件。這次措施同樣可視為針對資產與產品調整適用標準。

台灣投資人若使用相關交易所的保證金產品，實際影響仍可能取決於帳戶抵押品組成、負債、部位規模、槓桿與維持保證金率。整體借款減少金額，以及保證金追繳與強制平倉件數，尚未公開。

幣安的抵押品比率變更與交易對移除措施已自9月18日下午3時（韓國時間）起適用；Coinbase排除29種資產抵押品的措施則預計自9月29日起生效。