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根據鏈上數據分析平台 CryptoQuant 的投稿者 Axel Adler Jr. 的觀點，儘管比特幣(BTC)目前正在接近歷史高點交易，但仍處於「低估」狀態。他近日在社群平台 X（原 Twitter）表示，以「梅爾倍數（Mayer Multiple）」衡量的比特幣估值尚未進入過熱區域，顯示市場並未遭高估。
梅爾倍數是將比特幣現價與其200日簡單移動平均線比較的指標，常用於判斷市場的熱度與循環階段。根據 Adler 的分析，目前比特幣價格約為 10 萬 8,000 美元，在過去一年內上漲了將近 90%。然而梅爾倍數僅來到「1.1 倍」水準，仍位於中立區間（0.8 至 1.5倍）之內，距離顯示過熱風險的 1.5 倍門檻尚有不少空間。
Adler 指出：「當前的梅爾倍數顯示，比特幣仍以相對折扣水準進行交易，與過去牛市的狀況相比並未顯得昂貴。」他強調，即使價格接近歷史高點，比特幣依然處在「低估而非高估」的位置。他補充指出，這樣的估值狀態可能為下一輪上漲提供有力的推動力。
根據這項分析，即便比特幣短期內創下歷史新高，也不代表市場已達極端，反而可能吸引更多看多投資人進場。評論：此觀點與部分市場預測一致，有專家預估下個牛市循環頂點將落在 2025 年 10 月，目前階段仍具備中長期的上漲潛力。
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