貝利：央行獨立性不等於脫離民主

中央銀行獨立性並非脫離民主的權力，而是保護貨幣政策免受短期政治壓力影響的制度安排。

英格蘭銀行總裁安德魯·貝利（Andrew Bailey）4日在倫敦政經學院（LSE）TRIUM 紀念會議上表示：「央行獨立性並不代表脫離民主，而是在民主框架內，讓貨幣政策免受短期政治壓力影響。」英格蘭銀行當天公開了演講稿。

貝利指出，央行權限不僅涉及貨幣政策與金融穩定。央行決策也會影響借貸成本、儲蓄、就業、投資及金融體系穩定。

他提出兩項思想傳統，作為央行獨立性的歷史根源。孟德斯鳩的分權思想認為，為防止權力集中並被任意行使，需要國會與法院等制度加以制衡。由約翰·洛克與大衛·休謨延伸而來的貨幣與信用公共財理論則指出，穩定的貨幣與信用體系能支撐整體社會的經濟活動。

英格蘭銀行表示，該行1694年成立時，並非以如今這種獨立貨幣穩定機構的形式起步。當時政府與少數金融投資者結合，目的是籌措對法國戰爭所需資金並因應貿易擴張，也不是與政治分離的機構。

貝利認為，現代央行的核心職能在於守護貨幣與金融穩定這兩項「公共財」。不過，貨幣政策與金融穩定政策對借款人、儲蓄者及不同產業的影響各異，因此央行決策不可能完全脫離分配效果。

外界對央行的批評來自相反方向。一方面，有人認為央行過度反映金融市場與金融機構利益；另一方面，金融業則反駁監管過度。貝利表示，這些相互矛盾的批評顯示，央行必須作出不與任何特定利益團體一致的決策。

民粹政治運動也被視為央行獨立性的挑戰。貝利指出，若特定政治勢力宣稱自身獨家代表人民真正意志，央行可能被定性為「阻擋人民意志的非代表性菁英」。

貝利強調，央行不應將自身正當性視為理所當然。央行需要清楚解釋決策、與大眾公開溝通，並就法定職責向民選代表負責。

以英格蘭銀行為例，國會負責訂定央行目標與權限，也擁有修改制度的權力。貝利表示，央行獨立性不等於缺乏民主監督，只有國會授權與問責機制同時運作，央行才能取得正當性。

此次演講聚焦央行獨立性與民主問責之間的關係，並提出維持央行獨立性時，透明度、大眾溝通及國會問責應同步強化的原則。