荷姆茲日通量降至490萬桶 紅海航線也告急

荷姆茲海峽的原油通行量大幅萎縮之際，曼德海峽（Bab-el-Mandeb）的航運安全也面臨威脅，市場對冬季需求即將擴大之際原油市場供應能量的擔憂正在升溫。荷姆茲海峽的通行量已在2026年第2季降至每日平均490萬桶。

Piper Sandler全球能源策略師簡·史都華（Jan Stuart）在11日發布的報告中分析指出，出口受阻、庫存下滑與柴油供應短缺，正與第4季需求擴大的時點重疊。Piper Sandler同時提出中東地區每日可能出現500萬至600萬桶供應缺口的推估，但這項數字仍屬估計值，尚未獲得獨立資料證實。

紅海航線的風險也隨之升高。葉門胡塞（Houthi）叛軍10日先控制了紅海沿岸港口城市摩卡（Mocha），接著又在11日拿下曼德海峽的邁尤恩島（Mayun Island）。

美聯社（AP）報導指出，沙烏地阿拉伯一直以紅海航線作為繞開荷姆茲海峽、將原油運往亞洲的替代路線。一旦荷姆茲海峽通行量下滑，紅海航線又同時受到威脅，沙烏地阿拉伯可用的繞道運輸選項恐將進一步縮減。

為避開荷姆茲海峽，沙烏地阿拉伯過去透過東西輸油管線，將原油送往紅海沿岸的延布港（Yanbu）。若紅海航線也遭遇威脅，就必須改走蘇伊士運河與埃及的蘇美德輸油管線（Sumed pipeline）。

美國能源資訊署（EIA）表示，2026年第2季通過荷姆茲海峽的原油與石油製品運量，每日平均為490萬桶，較2025年第4季每日平均2160萬桶大幅減少。

同一時期，曼德海峽的通行量則為每日平均810萬桶。EIA說明，隨著沙烏地阿拉伯改用東西輸油管線與延布港，取代荷姆茲海峽路線，經曼德海峽的運量因此增加。

荷姆茲海峽是連接波斯灣與阿曼灣的海上咽喉要道；曼德海峽則連接紅海與亞丁灣，兩座海峽皆是中東原油與石油製品的主要運輸路線。

蘇伊士運河與蘇美德輸油管線雖是可繞開荷姆茲海峽的替代路線，但運輸時間較長。EIA分析指出，這些路線在成本與運輸能量上同樣存在限制。

精煉油品市場同樣出現供應趨緊的訊號。EIA表示，第2季美國餾分油出口量每日平均為156萬桶，較過去5年平均值高出30%。

餾分油包含柴油與取暖油等產品。隨著國際精煉油品供應趨緊，美國煉油業者的煉油利潤率也隨之走高，不過目前尚未有具體數據能將此直接定性為柴油短缺危機，其規模與持續時間同樣未被提出。

Piper Sandler所提出的中東供應缺口推估值，目前尚未獲得獨立資料的證實。因此現階段可確認的事實，僅限於海上運輸路線通行量的下滑，以及精煉油品市場出現的供應趨緊訊號。

EIA在2026年8月發布的展望報告中預估，全球原油庫存將在第2季每日平均減少420萬桶、第3季每日平均減少380萬桶。不過這項數字，是建立在荷姆茲海峽運輸受阻情況持續的假設前提之上。

本報先前已報導過荷姆茲海峽通行量下滑與沙烏地阿拉伯恢復裝載的動向。與當時相同，這次同樣需要同步確認原油通行量之外，繞道航線的運輸能量與運輸成本。

本報也曾報導過柴油價格先於原油出現波動的走勢。往後判斷市場緩衝能力的關鍵指標，將是中東裝載量與亞洲庫存的後續變化。