1兆盧比公債傳出售 印度央行9月17日起分三批進行

印度儲備銀行(RBI)傳出正評估拋售一批規模達1兆盧比的公債，藉此收縮銀行體系內的過剩流動性。市場消息指出，相關公債標售預計分三個時段進行，日期落在9月17日、21日與28日。

加密貨幣媒體Crypto Briefing報導，印度儲備銀行(RBI)可能於9月17日出售5000億盧比公債，21日與28日再各自出售2500億盧比。若成真，這將是印度儲備銀行自2024年9月以來首度以淨賣出方式重啟「公開市場操作」（OMO）。不過，印度儲備銀行目前尚未正式對外公告，實際標售結果也還沒有出爐。

「公開市場操作」是中央銀行透過買賣公債來調節金融市場流動性的手段。印度儲備銀行在公開市場操作說明中指出，出售公債會減少金融體系內的流動性，買入公債則會增加流動性。

這波公債拋售傳聞的背後，是印度銀行體系近來累積的龐大流動性。《金融快報》（Financial Express）報導，截至9月初，印度金融體系的流動性盈餘已來到11.16兆盧比。報導引用印度聯合銀行（Union Bank of India）的資料指出，外幣資金大量流入是推升流動性增加的主要原因。

流入印度銀行體系的外幣規模同樣可觀。《商業標準報》（Business Standard）報導，截至8月31日，印度各銀行透過印度儲備銀行推出的特別外幣籌資計畫，共籌得1363億7700萬美元。

其中，外幣非居民存款（FCNR(B)）就占了1272億2600萬美元。FCNR(B)窗口已於8月31日截止申辦，但海外商業借款與海外外幣借款窗口則持續開放至2026年12月31日。

印度儲備銀行同時也動用短期流動性回收工具。《金融快報》報導，印度儲備銀行於9月7日進行兩場「可變利率逆回購」（VRRR）標售，合計回收6.12兆盧比資金。

不過，無論是30天期或隔夜標售，實際應標金額都未達公告規模。若短期標售工具不足以完全吸收持續增加的流動性，拋售公債或外匯換匯等手段就可能被納入考慮。

一旦公債拋售真的付諸實行，債券市場將面臨供給增加的壓力。不過，目前流出的10年期公債殖利率7.035%，其基準時間與統計市場並未獲得確認，因此難以直接與其他數據比較。

至於升息幅度或拋售公債對物價可能帶來的緩解效果，目前階段都還無法斷定。若拋售規模與時程正式對外公布，債券市場與盧比匯率將如何反映，會是接下來觀察的重點。

印度儲備銀行這波流動性管理動作，也與此前利率維持5.25%不變後的政策走向互相呼應。儘管基準利率仍維持在5.25%，央行仍可透過利率以外的工具調節市場資金狀況。

若央行出售公債，金融機構持有的盧比資金會流向印度儲備銀行；反之，若央行買入公債，資金則會從央行流向市場，使流動性增加。

這次公債拋售傳聞，是伴隨著印度金融體系流動性吸收需求正在升高的市場判斷而浮現。不過，實際政策是否轉向，仍須透過印度儲備銀行的正式公告，以及9月17日之後的標售結果才能確認。

至於印度公債拋售與盧比匯率、加密貨幣市場之間是否存在直接關聯，目前公開資訊中並未提及。