羅賓漢目標價155美元上調至165美元　反映鏈上擴張

羅賓漢(HOOD)目標股價由155美元上調至165美元。以1美元兌1345韓元計算，原目標股價約為20萬8475韓元，新目標股價約為22萬1925韓元。

《BlockBeats》11日報導，Citizens JMP證券（Citizens JMP Securities）維持羅賓漢「優於大盤（Outperform）」評等，同時上調目標股價。報導指出，調整背景在於羅賓漢鏈(Robinhood Chain)活動擴大及開發者生態成長。

Citizens JMP證券評估，羅賓漢鏈的擴張可能帶動代幣化、人工智慧(AI)與智慧金融創新。這項分析同時提及交易、借貸與穩定幣業務的成長潛力。

羅賓漢鏈是羅賓漢為支援金融服務與代幣化實體資產所建置的以太坊(ETH) Layer2網路。羅賓漢已於7月推出公開主網，網路上可運行股票代幣與去中心化金融(DeFi)應用。

Layer2是一種在既有區塊鏈之上處理交易、再將結果回傳至主網路的擴展架構。羅賓漢鏈即利用此架構，運作代幣化資產與相關金融應用。

伯恩斯坦(Bernstein)在8日的客戶備忘錄中，將羅賓漢鏈的總鎖倉量(TVL)估算為約15億美元（約2兆175億韓元），去中心化交易所(DEX)累計交易量估算為超過500億美元（約67兆2500億韓元）。TVL是指存入DeFi協議中的資產規模，該數字為伯恩斯坦備忘錄所載基準時點的統計。

伯恩斯坦在同一份備忘錄中，將羅賓漢鏈近15天的手續費列為約3300萬美元（約444億韓元）。分析指出，羅賓漢保留約九成手續費，其餘則分配於技術提供與資料成本等項目。

代幣化股票規模同樣納入伯恩斯坦的分析。代幣化股票的價值約在兩個月內，由1000萬美元（約134億5000萬韓元）增至1億4000萬美元（約1883億韓元）。

伯恩斯坦指出，以8月30日所在週為基準，代幣化股票轉移規模中約32%發生在羅賓漢鏈上。該數字顯示羅賓漢鏈在代幣化股票流通過程中所占的轉移比重。

TVL是顯示連結至網路的DeFi資產規模的指標，DEX交易量則代表去中心化交易所處理的交易規模。兩項指標分別反映網路的資金流入與交易活動，但統計基準與意義並不相同。

羅賓漢鏈的手續費究竟能為羅賓漢帶來多少實際營收，取決於手續費分配結構與網路使用量。伯恩斯坦分析指出，約九成手續費歸屬羅賓漢，但這一比例未來是否維持仍需另行確認。

本刊此前報導，分析指出羅賓漢鏈自上線以來的毛利率維持在87%至90%區間，當時的獲利能力分析中已計入支付給Arbitrum(ARB)的授權費用。

這次目標股價調整之所以具有意義，在於它不僅反映既有經紀業務，也將羅賓漢鏈的網路活動與獲利結構納入企業價值評估。不過目標股價僅是Citizens JMP證券的分析數值，並不保證實際股價或財報表現。

羅賓漢鏈的交易量與手續費能否持續維持，以及代幣化股票轉移占比是否擴大，將是未來判斷其事業性的主要觀察指標。Citizens JMP證券在此次調整中，仍維持對羅賓漢的「優於大盤」評等。