山寨幣市值直逼1.07兆美元 突破未定

山寨幣市場總市值一度逼近被視為長期阻力位的1兆700億美元，但目前尚未確認是否已經突破。交易所資金流入地址增加與穩定幣流動性趨緩，被視為後續需觀察的變數。

AMBCrypto於10日報導，衡量比特幣(BTC)以外加密貨幣市場的指標「TOTAL2」正在測試1兆700億美元左右的中期阻力位。TOTAL2是反映扣除比特幣市值後、全球加密貨幣總市值的指標。

TradingView以市值前125大加密貨幣為基準計算TOTAL2。11日頁面顯示數值約為1兆500億美元，而2025年10月7日則曾一度攀升至1兆7700億美元。

由於頁面擷取時間不同，目前顯示數值在1兆500億至1兆700億美元之間波動，因此尚難斷定已突破1兆700億美元。僅憑TOTAL2上升，也不足以確認山寨幣市場趨勢已經反轉。

交易所資金流入地址增加，被視為可能抑制突破的訊號之一。CryptoQuant Quicktake指出，山寨幣轉入交易所的地址數量創下去年5月以來最高水準。

按交易所劃分，幣安(Binance)統計到2萬5856個地址，Coinbase約3574個，OKX約2124個，Bybit約1588個。

不過，交易所流入地址增加並不能直接解讀為立即的賣壓。CryptoQuant說明，資金轉入交易所也可能與交易活動、投資組合調整、流動性擴大等因素有關。

因此，該指標應被視為同時呈現交易參與度上升與潛在賣壓的資料，資金流入究竟是為了賣出還是交易活躍化，需另行確認。

在流動性方面，交易所泰達幣(USDT)持有量減少被提出作為變數之一。AMBCrypto分析指出，交易所USDT持有量自2025年12月以來呈下降趨勢，夏季曾出現的穩定幣流入也僅持續了數週。

不過，該分析所依據的交易所USDT餘額原始數據與統計基準時間，並未在公開頁面中揭露。因此，難以將交易所持有量減少直接擴大解讀為整體穩定幣流動性的變化。

泰達公司(Tether)在1月30日發布的2025年第4季儲備證明報告中指出，截至2025年12月31日，流通中的USD₮超過1860億美元，總儲備資產約為1930億美元。

該數據為泰達公司整體發行量與儲備資產，與交易所保管的USDT餘額屬於不同指標，兩者基準不同，無法直接比較。

市場解讀出現分歧。TradingView社群中有個別用戶提出技術分析觀點，認為TOTAL2若完成長期結構將可能上漲，但這並未獲得市場整體共識確認。

山寨幣總市值是價格上漲與各資產權重變化共同反映的指標，因此僅憑市值增加，無法計算出新增資金流入規模，或是從比特幣轉向山寨幣的資金量。

本刊此前已報導山寨幣總市值雖有上升、但仍未達到確認山寨幣季節標準的相關動向。這次同樣需要以相同基準時間點檢視TOTAL2數值、交易所流入地址與穩定幣流動性，才能判斷是否真正突破。