55.7億美元流入加密貨幣ETF 山寨幣季仍未現蹤

根據CryptoSlate引用SoSoValue統計於9日的報導，以太幣ETF當日淨流入3,475萬美元，瑞波幣ETF淨流入1,229萬美元，Solana ETF淨流入1,173萬美元；同一天，比特幣ETF則出現1億2,024萬美元的淨流出。

不過，比特幣ETF流出的資金是否直接轉入以太幣、瑞波幣與Solana ETF，仍難以判斷，因為各檔ETF公布的淨流入數字，是把申購與贖回合併計算後的結果。

以近30天來看，比特幣ETF淨流入34.2億美元，以太幣ETF淨流入17.6億美元；Solana ETF為2億88萬美元，瑞波幣ETF則是1億8,532萬美元。

四項資產合計淨流入約55.7億美元，占整體現貨加密貨幣ETF淨流入約56.4億美元的絕大部分。單看近30天資金流向，山寨幣資金確實集中湧入少數大型資產。

中小型資產的資金擴散仍相當有限，Chainlink(LINK) ETF淨流入1,921萬美元，Hedera(HBAR) ETF淨流入254萬美元，Avalanche(AVAX) ETF則僅有130萬美元。

狗狗幣(DOGE)、萊特幣(LTC)與幣安幣(BNB)相關ETF出現小幅淨流出，波卡幣(DOT)產品則沒有淨流入。整體來看，ETF資金並未擴散到所有山寨幣，而是集中停留在交易量與知名度較高的少數產品上。

山寨幣季是用來觀察在一定期間內，多數山寨幣表現是否優於比特幣的指標。BlockchainCenter將標準定為：近90天內，市值前50大代幣中須有75%表現優於比特幣，才會被歸類為山寨幣季。

該指數9日為37，官方頁面顯示「目前並非山寨幣季」，意味著單憑ETF資金流入，還不足以確認整體市場出現相對強勢的山寨幣行情。

比特幣主導率也呈現相同走勢。CoinGecko將這項指標定義為比特幣占整體加密貨幣市值的比重，10日頁面顯示比重為56.87%。

過去市場曾出現比特幣漲幅先流向以太幣，再擴散到大型山寨幣與中小型代幣的路徑。但從這次ETF資金流向來看，比特幣與以太幣的淨流入規模依然最大，山寨幣內部的資金也集中湧向瑞波幣與Solana等少數資產。

ETF市場的淨流入是以個別產品為單位計算，因此即使ETF管道更加普及，流入特定產品的資金，也不能直接視為自動擴散到交易所內所有代幣或相關生態系。

這樣的走勢，與本站先前報導的「以太幣ETF資金湧入，山寨幣季仍難以確認」觀察一致，個別大型資產的強勢表現，仍須與整體市場的山寨幣季分開看待。

接下來值得觀察的是，以太幣、瑞波幣與Solana ETF的淨流入是否延續，以及Chainlink、Hedera、Avalanche等中小型產品的資金流向是否擴大；比特幣ETF的淨流出是否持續，也是後續觀察重點。

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