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奧多比(Adobe，ADBE)的「AI-first年化經常性收入(ARR)」已突破5億美元，不過免費用戶增加能否帶動付費訂閱營收同步成長，目前仍未獲得驗證。
奧多比在6月11日公布的第2季財報中，將第3季營收目標設定在66.7億至67.2億美元，非公認會計原則(non-GAAP)每股盈餘(EPS)目標則訂在6.05至6.10美元。
「AI-first ARR」是專門統計以AI為核心的產品與功能所帶來的年度經常性收入指標，用來衡量奧多比的AI業務是否已從單純的功能使用量成長，進一步轉化為穩定的訂閱營收。
奧多比第2季「AI-first ARR」較去年同期成長逾3倍，正式突破5億美元大關；影像與影片生成工具「Firefly」截至期末的年度化ARR也逼近3億美元。
Firefly的ARR包含Firefly應用程式、點數(credit)方案與企業服務三項合併金額，並非單一產品的營收數字，而是相關產品線經常性收入的綜合指標，解讀時需特別留意。
用戶規模同步擴大。奧多比表示，「創意雲免費增值(freemium)」方案的月活躍用戶(MAU)在第2季已突破9000萬人。
不過，免費用戶增加並不代表付費訂閱營收會以相同速度成長。奧多比說明，免費用戶擴大短期內可能對ARR造成壓力，免費用戶轉換為付費用戶的規模、以及轉換後對ARR帶來的實際變化，都還有待觀察。
評論：免費用戶基礎擴大，有助於奧多比累積潛在付費客群，但如果付費轉換速度跟不上免費用戶成長，短期ARR成長動能恐怕會受到拖累。
奧多比第2季整體營收為66.2億美元，較去年同期成長13%；非公認會計原則每股盈餘為5.96美元。
目前AI功能已陸續整合進入Photoshop、Creative Cloud等既有產品線。因此除了AI業務本身的成長速度，這些AI功能對既有訂閱模式營收成長的貢獻程度，同樣值得持續觀察。
經營團隊異動也牽動後續業績走向。奧多比9月3日宣布，現任客戶體驗協作事業群總裁阿尼爾·查克拉瓦提(Anil Chakravarthy)將於12月1日起接任總裁兼執行長(CEO)，現任執行長山塔努·納拉延(Shantanu Narayen)則轉任執行董事長。
奧多比表示，查克拉瓦提將帶領公司擬定AI時代的成長策略。經營團隊交接後，AI產品的付費轉換與既有訂閱業務的成長動能能否延續，仍待後續財報陸續揭曉。
「AI-first ARR」「Firefly ARR」以及「創意雲免費增值」用戶付費轉換的相關細節，是否會在下一次財報中進一步公開，將是市場後續關注的焦點。
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