MetaDAO將團隊獎勵代幣的解鎖條件與代幣「價格」及「時間」綁在一起,初始發行價訂得越高,創辦團隊日後要領到代幣所須跨過的價格門檻也跟著提高。
Delphi Digital分析MetaDAO這套獎勵設計指出,這種作法能降低專案方在代幣生成事件(TGE)時刻意把初期估值拉高的誘因。
根據設計,MetaDAO最多可將初始代幣供應量的50%分配給團隊,作為「Performance Package」,不過這並非強制規定,而是專案可自行選擇是否採用的獎勵結構。
Performance Package分成五個階段。第一階段須等到代幣發行後至少18個月,且代幣的3個月時間加權平均價格(TWAP)須達到發行價的2倍,才會解鎖。
之後各階段的價格門檻依序拉高到發行價的4倍、8倍、16倍、32倍。團隊就算跨過前一階段門檻,要領取下一批代幣仍須重新達到更高的價格標準。
TWAP反映的是一段期間內的平均交易價格,而非單一時間點的價格。MetaDAO採用3個月TWAP做為基準,用意是避免短期價格暴衝就讓團隊代幣提前解鎖。
在這套機制下,初始發行價越高,各解鎖階段對應的絕對價格也會同步墊高。舉例來說,若倍數條件不變,發行價提高一倍,第一階段與後續各階段的價格門檻也都會跟著翻倍。
Delphi Digital指出,這項設計的特點在於團隊無法在代幣發行當下立刻拿到獎勵代幣,而是必須等待既定期間,且代幣價格要依序達標,才能分批領取。
這套機制等於把團隊的早期募資與長期獎勵綁在同一張條件表上:若專案以較高估值募資,團隊未來要達成的獎勵門檻也會隨之提高。
不過實際是否採用、細部條件仍會依各專案的上線條件而有所不同。MetaDAO官方文件說明,專案也可以不選擇Performance Package,而另訂其他獎勵機制。
MetaDAO這套設計,把團隊代幣解鎖從單純看時間,擴大成同時檢視價格與期間的組合條件。後續實際上線時會採用哪種獎勵結構與解鎖標準,仍有待觀察。
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