Pareto 推出穩定幣 USP：以實體資產擔保，搶攻 RWA 鏈上信貸市場

加密資產服務公司 Pareto 推出以「合成美元」USP 為特色的新穩定幣計畫，旨在搭建連接傳統金融與去中心化金融（DeFi）生態的橋梁。根據 Cointelegraph 於 15 日（當地時間）的報導，Pareto 推出的 USP 為一項以「實體信貸資產」做擔保的穩定幣，標誌著將私人信貸帶至鏈上的創新嘗試。

Pareto 表示，欲發行 USP 的用戶需先存入 USD Coin (USDC) 或泰達幣(USDT)，這些資金將被存入該公司所建立的信用保險池，並用於提供貸款給「已驗證機構借貸方」。這類結構不僅維持 USP 的 1:1 全額擔保發行，也讓流動性提供者能從中獲得利潤。

在穩定機制上，Pareto 採用所謂的「原生抵押架構」，藉由發行與贖回機制創造套利空間，以確保 USP 維持與美元等值。此外，為降低借貸方違約風險，公司也建立協議層級的穩定準備金以促進安全性。

Pareto 共同創辦人馬特奧·潘多菲（Matteo Pandolfi）指出，USP 的最大特點是為機構投資人提供了具備「實體資產支持」的鏈上信用市場入口。他認為，傳統信用市場向來不夠透明也缺乏效率，而將信貸資產資料上鏈，能實現即時透明、風險自動管理與可編程支付功能，有望降低對手風險。

隨著 RWA（現實世界資產）代幣化市場於過去一年呈現爆炸性成長，包括 Tradable 發布逾 30 種信用投資組合、Apollo 推動數位信用基金成立等案例層出不窮，Pareto 的加入亦為該領域再添一筆。評論：RWA 正快速成為機構級資產進軍區塊鏈的重要路徑，尤其在當前高利率市場環境下，更加凸顯其資金效率優勢。

然而，同時也有人質疑這類私有信用為基礎的穩定幣計畫，可能面臨監管空白或潛藏風險。對此，Pareto 強調其結構設計已考慮風控機制，並期待與監管機構進行進一步合作。

隨著 USP 問世，Pareto 已邁出第一步推動穩定幣進軍 RWA 借貸市場，也讓 DeFi 與傳統金融的界線進一步模糊。未來 USP 能否在監管與風險管理兩端取得平衡，將是一大觀察焦點。

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