資金流入38.29億美元　比特幣黃金交叉仍在成形中

美國現貨比特幣(BTC)交易所交易基金（ETF）淨流入38億2900萬美元（約新台幣5兆1500億元），但比特幣的「黃金交叉」訊號仍未正式確立。分析指出，50日均線正處於向上突破200日均線的過程中。

根據Farside Investors的每日數據，8月17日至9月4日期間，美國現貨比特幣ETF累計淨流入達38億2900萬美元。9月1日曾出現2億3650萬美元淨流出，但9月3日與4日分別再度流入7億3080萬美元與1億7460萬美元。

黃金交叉是指代表短期趨勢的50日均線，向上突破代表長期趨勢的200日均線的現象。截至9月8日，BTC被歸類為兩條均線差距正在收斂的形成階段，尚難斷定突破已經完成。

CoinDesk報導，BTC正逐步接近黃金交叉。報導說明，由於均線是根據過去價格計算得出，當訊號出現時，部分價格走勢實際上可能已經發生。

過往紀錄同樣未能支持單邊上漲的說法。自2012年以來，黃金交叉共出現過12次，其中可計算出3個月報酬率的9次，平均漲幅為24.9%。不過在這12次當中，訊號維持滿一年的僅有3次。

最近3次黃金交叉出現後的漲幅分別為50%、45%與60%。這些數字僅為過往案例的結果，並不代表本次訊號將延續相同走勢。

ETF資金流向為技術訊號增添了現貨需求的背景。The Block報導，截至9月4日當週，美國現貨比特幣ETF流入9億8690萬美元（約新台幣1兆3274億元），已連續3週呈現淨流入，8月單月淨流入則為35億2000萬美元（約新台幣4兆7344億元）。

同期週交易額為145億美元（約新台幣19兆5025億元），較前一週約190億美元（約新台幣25兆5550億元）有所減少。貝萊德（BlackRock）旗下的IBIT當週淨流入6億9150萬美元（約新台幣9300億元）。

此前BTC ETP資金流入主導整體加密貨幣基金流向的案例中，機構型商品需求也曾與價格波動各自獨立變化。這次雖同樣確認了ETF淨流入，但僅憑資金流入仍難以確定價格走向。

Zeus Research分析師多米尼克·約翰（Dominick John）表示：「持續的ETF流入，是機構資本正在穩定重建比特幣曝險部位的訊號。」這段話解讀為，現貨需求正在形成，而非槓桿投機驅動。

Presto Research研究助理閔正（Min Jung）將近期走勢形容為「補漲交易」，說明這是相對其他風險資產表現落後的加密貨幣市場正嘗試回補漲幅的過程。

截至美國東部時間9月7日晚間9時35分，BTC價格為7萬9951美元（約新台幣1億753萬元，原文為約1億753萬韓元）。The Block報導BTC在8萬美元上下波動，路透社（Reuters）則指出，BTC在近幾週上漲30%後正進入整理階段。

路透社引述的技術分析顯示，BTC已站上21日、55日、100日與200日均線之上，這與50日線和200日線是否形成黃金交叉，屬於不同的均線結構觀察。

ETF資金流入與黃金交叉的形成可被解讀為正面訊號，但均線本身的落後性，以及資金流向的波動性，仍是需要留意的限制。Farside的數據也顯示，9月1日出現淨流出後，僅隔兩天流入規模便大幅回升，說明資金走勢並非固定不變。

The Block指出，9月10日公布的美國申請失業救濟金人數，以及9月11日公布的消費者物價指數（CPI），可能影響聯準會（Fed）的政策、利率與流動性走向。黃金交叉是否正式確立、ETF淨流入能否延續，都有待這些總體經濟數據公布後進一步觀察。