37億美元？羅賓漢鏈單日DEX交易量與公開數據對不上

羅賓漢（HOOD）旗下「羅賓漢鏈」（Robinhood Chain）單日去中心化交易所（DEX）交易量被報導衝上37億美元，但同一天多個公開儀表板的統計卻只落在17億美元左右，兩組數字差距明顯，也讓「歷史新高」的說法備受質疑。

根據CryptoBriefing的報導，羅賓漢鏈單日DEX交易量創下37億美元的歷史新高。不過同樣以5日數據為準，DefiLlama顯示羅賓漢鏈24小時DEX交易量為17億5300萬美元，7天交易量則為91億2100萬美元；CoinGecko統計的24小時交易量則是17億8789萬美元，同樣與37億美元有明顯落差。

交易統計出現落差，常見原因包括計算區間的基準時間不同、納入計算的協議範圍不同，以及鏈上交易的分類方式不同。不過就目前公開畫面來看，37億美元這個數字究竟是以哪個區間、哪個時間點為基準計算出來的，並不清楚。

羅賓漢於7月1日公開羅賓漢鏈的公用主網，並將其定位為與以太幣（ETH）相容的第2層（Layer2）網路。公司表示，透過羅賓漢錢包，全球120多個國家的用戶都能使用股票代幣化服務。初期合作夥伴包括Uniswap（UNI）、Pleiades、Chainlink（LINK）、Alchemy與BitGo等。

所謂第2層，是建立在既有區塊鏈之上、用來改善交易處理速度與成本的輔助網路。羅賓漢鏈標榜在維持與以太坊生態系相容性的同時，把股票代幣、去中心化金融（DeFi）與鏈上交易整合進同一個網路。

不過從初期實際使用情況來看，熱度反而先出現在迷因幣，而非公司主打的股票代幣化服務。根據CoinDesk於7月13日的報導，迷因幣CASHCAT的市值一度衝上1億5600萬美元，而同期鏈上代幣化真實世界資產（RWA）規模僅約1281萬美元。

這股初期熱潮並未持續太久。The Block在7月底報導指出，羅賓漢鏈當周日均DEX交易量約為5億5300萬美元，較前一周減少27%。這意味著迷因幣行情雖然快速帶動鏈上使用量，但交易需求能否延續，仍需另外觀察。

進入8月底後，交易指標再度回升。CoinDesk報導稱，羅賓漢鏈在8月30日處理了552萬筆交易，DEX交易量約為8億7500萬美元；同一篇報導也提到，透過Pons平台單日新增發行的代幣數量約2萬2600個。

收益相關指標同樣同步擴大。DefiLlama截至5日的數據顯示，羅賓漢鏈總鎖倉量（TVL）為8億3767萬美元，24小時鏈上手續費為459萬美元，24小時鏈上收益為413萬美元，應用層手續費則達2192萬美元。

在DefiLlama的協議排行中，Uniswap在羅賓漢鏈內的TVL為2億3169萬美元，顯示羅賓漢鏈的交易活動，很大程度上仰賴Uniswap、代幣發行平台（launchpad）與迷因幣兌換，而非單純的股票代幣使用。

本刊此前曾報導，羅賓漢鏈24小時DEX交易額一度達16億8600萬美元，僅次於Solana（SOL）排名第二；另一篇報導也指出，羅賓漢鏈單日DEX交易量增至約16億9000萬美元，但羅賓漢自家用戶的交易佔比僅約1%至2%。

這樣的走勢顯示，羅賓漢鏈的成長動能很難單純用公司本體App用戶來解釋。CoinDesk Research也分析指出，鏈上資金流有相當一部分並非來自羅賓漢主App，而是來自加密貨幣原生資金。

股票代幣化本身也引發另一場爭議。AMC娛樂（AMC）對羅賓漢提供代幣化AMC股票一事表達不滿，並要求停止相關交易。代幣化股票是否真正提供股東權利、發行公司是否願意接受這種模式，是連結傳統金融與鏈上市場這場實驗中的核心爭點。

對投資人而言，觀察羅賓漢鏈的指標時，也需要把整體鏈上交易量、迷因幣交易需求與股票代幣使用規模分開來看。DEX交易量增加確實反映鏈上流動性擴大，但也可能因單一迷因幣或代幣發行活動而在單日之間大幅波動。

就目前公開資訊能夠確認的是，羅賓漢鏈自7月主網上線以來，短時間內成長為規模龐大的鏈上交易網路。但由於37億美元的報導數字與公開儀表板統計存在落差，與其急著認定它創下新紀錄，不如先確認交易組成與統計基準是否一致。